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净利预降七成董事长收监管函!猪价滑坡下牧原股份利润何时回升?
2022-04-19 16:13:25 来源:投资时报 编辑: news2020
在2021年业绩预告中,牧原股份预计全年归属于上市公司股东的净利润同比下降70.86%至76.32%,主要系生猪价格较上一年同期明显下降所致

  《投资时报》研究员  吕贡

  2021年净利预降愈七成的牧原食品股份有限公司(下称牧原股份,002714.SZ),董事长日前收到深交所监管函。

  监管函显示,秦英林此前买入3000多万张牧原转债,不久后又加价卖出500多万张牧原转债的交易,构成短线交易,违反了深交所《股票上市规则(2022年修订)》的相关规定。

  而就在前几日,牧原股份刚发布了2022年3月的生猪销售简报,结合该公司此前发布的同年1—2月生猪销售简报来看,或受商品猪价格整体的持续下滑影响,牧原股份2022年前三月在累计生猪销量远超上年同期的情况下,同期累计的销售收入仅有175.95亿元,较上年前三月累计的193.39亿元少17.44亿元。对此,有业内人士推测,该公司2022年第一季度或出现亏损。

  需要注意的是,此前在2021年业绩预告中,牧原股份预计全年归属于上市公司股东的净利润(下称归母净利润)同比下降70.86%至76.32%,主要系生猪价格较上一年同期明显下降所致。

  对于猪价对公司业绩的影响,牧原股份相关负责人向《投资时报》研究员表示,“猪周期在生猪行业客观存在,尊重行业周期性,并根据周期情况及时充分准备适当的策略与经营安排,是公司经历四轮猪周期以来总结的经验之一。面对近期生猪价格低迷,公司将加强生产管理,努力降低成本,提升盈利水平。”

  同时,据最新消息显示,牧原股份拟与与中牧实业股份有限公司(下称中牧股份)、中牧南京动物药业有限公司(下称中牧南药)出资设立参股子公司,并投资建设中牧牧原南阳生产基地项目,主要从事兽药生产、兽药经营、兽药研发及技术咨询服务。牧原股份方面认为,上述举措有利于公司“借助中牧股份及中牧南药的兽药研发优势,加强产业联动、提高公司疫病防控与技术研发能力,加强成本管控,增强公司的整体经营效率,最终提升综合盈利能力。”

  董事长收监管函

  在收到深交所监管函之前,牧原股份发布公告称,董事长秦英林于2022年2月17日、高级管理人员徐绍涛于同年2月15日分别卖出其所持有的部分或全部公司可转换公司债券,上述交易行为构成短线交易。

  公告显示,秦英林本次短线交易产生的收益金额约为8688.81万元,徐绍涛本次短线交易产生的收益金额则约为6.92万元。上述行为发生后,二人主动向公司说明相关情况,将本次交易收益金额全数上缴公司并致歉,同时认真学习相关法律法规,表示后续将严格遵守相关规定,防止此类事件再次发生。

  在公告中,牧原股份表示,秦英林和徐绍涛的上述交易行为不具有短线交易的主观故意,不存在利用短线交易谋求利益的目的。不过次日,秦英林还是因此收到了来自深交所的监管函。

  事实上,这并不是秦英林第一次被监管部门指出存在违规行为。2021年5月,牧原股份收到中国证券监督管理委员会下发的《关于对秦英林采取监管谈话措施的决定》。

  公告指出,2021年3月15日,牧原股份在有媒体对公司部分财务指标和关联交易等事项提出质疑,被深交所问询并要求核查说明的情况下,向中国证券监督管理委员会提交了启动发行可转债相关材料,并出具书面意见,表示公司不存在影响发行上市和投资者判断的重大事项,而秦英林作为牧原股份法定代表人兼董事长在相关材料上签字确认,违反了《上市公司证券发行管理办法》(证监会令第 163号)中的相关规定。

  对于公司董事长近年接连被监管部门指出存在违规行为的问题,前述负责人向《投资时报》研究员表示,“随着公司的发展壮大,公司相关业务的规模不断增长,对全体员工的业务能力提出更高的要求,公司及全体员工也在持续不断的学习以适应公司的快速发展。公司高度重视相关问题,下一步将对员工加强培训,深入学习相关法律法规,提升人员业务能力,避免相关事件再次发生。”

  归母净利预降愈七成

  《投资时报》研究员查阅牧原股份2021年年度业绩预告注意到,经初步测算,公司预计2021年全年实现营收770亿元至800亿元,而上年同期为562.77亿元;预计实现归母净利润65亿元至80亿元,相较上一年同期下降70.86%至76.32%,增收不增利。

  对于利润的下滑,牧原股份在预告中解释称,“报告期内公司生猪出栏量较上年同期大幅增加,但由于国内生猪产能逐渐恢复,2021年生猪价格较上年同期明显下降,导致公司2021年经营业绩较上年同期明显下降。”

  几个月后,牧原股份又接连披露了2022年前三个月的生猪销售简报。简报显示,在这三个月期间,牧原股份商品猪价格整体呈现持续下降趋势,1—2月份为12.38元/公斤,较上年12月份下降16.07%,3月份进一步降至11.67元/公斤。

  牧原股份曾在投资者互动平台中表示,2022年1—2月份公司生猪养殖完全成本在16元/公斤左右。对此,有业内人士分析认为,若按每头猪出栏体重120公斤计算,牧原股份2022年前两个月或将亏损34亿元左右;若成本依然为16元/公斤,那么该公司同年3月份的亏损额或将超过30亿元。

  针对前述亏损预测,牧原股份相关负责人向《投资时报》研究员表示,考虑到信息披露要求,公司一季度业绩情况将于一季报中展示。其进一步称,“生猪价格从2020年开始持续下跌,全行业面临不同程度的亏损。针对猪价下跌,公司已做好充分的经营准备与安排,通过多种手段加强现金流管理,以渡过周期底部;同时,国家相关部门出台各项政策以稳定生猪供应,有助于推动生猪价格回归合理区间。”

  此外,《投资时报》研究员梳理数据注意到,牧原股份目前的现金流状况也不够乐观,截至2021年前三季度末,该公司有息负债已接近500亿元,达到491.60亿元,较2020年年末的313.16亿元增加超百亿元。而牧原股份截至2021年前三季度末的货币资金则由2020年年末的145.94亿元降至99.50亿元。

  对此,牧原股份方面称,公司启动的非公开发行股票规模为50亿元至60亿元,目前现金储备充足,能够满足日常生产经营需求。同时,公司将与合作金融机构加强沟通,增进互信,保障新增融资及相关续贷业务顺利开展。

  牧原股份2021年业绩预计情况

  数据来源:公司公告

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