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汽车电子收入下滑 新股合兴股份707005申购价值分析
2021-01-07 14:27:11 来源:银行信息港 编辑: news2020

1月7日合兴股份(707005),汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售,价格6.38元,上限1.2 万股,市盈率22.96倍。

主营业务

公司主要从事汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售。在汽车电子领域,公司致力于汽车电子系统及关键零部件的技术创新与产品创新,形成了变速箱管理系统部件、转向系统部件、汽车连接器等核心产品体系。在消费电子领域,公司的消费电子连接器产品应用于手机、电脑、黑白家电、打印机等电子产品。

新股亮点

公司汽车电子业务客户以全球知名汽车零部件供应商为主,公司与客户形成了长期稳定的良好合作关系,形成了显著的客户资源优势:在2019年全球汽车零部件配套供应商前10强中,博世、麦格纳、大陆、李尔以及法雷奥均是公司客户。公司的产品也借此进入了大众、宝马、奥迪、通用等汽车品牌的供应链体系,主要为该等汽车品牌提供汽车电子零部件产品。一方面,客户可以提供长期稳定的产品需求和业务拓展的市场空间,为公司持续发展奠定基础。另一方面,公司通过与优质客户的深度合作,有助于在产品研发、生产制造、内部管理等方面不断提高,保持行业领先地位。

公司模具技术研发能力处于业内领先水平,模具设计开发是汽车电子、消费电子产品研发和生产的核心环节,具有模具开发优势:目前公司共拥有5项发明专利、31项实用新型专利。经过多年的技术开拓和经验积累,公司已经在模具研发方面形成了强大的技术优势,建立了一贯式模具开发智能信息系统。模具设计广泛采用Mold-flow等CAE分析方法,应用ZRE反变形技术,并导入3D打印成形技术用于制作模具零件。模具试制全面运用科学试模六步法,为模具研发从理论上和系统上提供依据。模具设计开发的技术优势,确保了公司可以不断实现产品创新,满足客户的多样化需求。

财务状况

业绩情况:2016年-2019年底,公司的营业总收入分别为71,639.28万元、108,469.48万元、119,884.84万元,117,749.07万元;2016-2019年的年均复合增长率18.01%,归母净利润分别为11,249.54万元、15,633.70万元、11,520.01万元,13,157.96万元;2016-2019年的年均复合增长率为5.36%。

小结

基本面一般,来自于汽车电子收入下滑,毛利率锐减,只有短线炒作价值无中长线投资价值,一般关注。

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