周二白酒股集体重挫，不少前期龙头品种如舍得酒业、水井坊纷纷跌停;周三白酒板块早盘一度领跌两市，而后探底回升。此前遭遇过一轮“过山车”行情的白酒股让投资者至今仍心有余悸，也一度引发对基金等机构投资者“抱团取暖”的热议，面对新一轮暴跌，市场人士再度担心，白酒股的长牛行情是不是将就此终结?

白酒股有没有投资价值不是你我说了算，而是资金说了算。

就目前的情况看，一线白酒股主力机构筹码比较集中，要想结束长牛行情可能性不大，所以每次大跌都是场外资金介入的机会。这些一线白酒股都走的是大波段行情，喜欢长线投资的机构投资者逻辑未变。但是二三线白酒短期涨幅过大，堆积了太多的短线获利筹码，因此也是最近跌得比较厉害的品种。

“市场先生”总是对的，所以总会对一切错误的行为进行纠偏。最近涨幅比较大的沱牌舍得和水井坊从业绩的角度看似乎单季增长较多，这也是其股价短期爆发的主要原因。但是从这些企业的产品情况看，远不如一线白酒有宽广的护城河。沱牌舍得和水井坊的主力高端品种舍得酒和水晶坊酒在市场上的竞争力并非能傲视群雄，因为在四五百元价位的白酒层面，颇有高不成低不就的尴尬，送礼有点拿不出手，自己喝性价比又不是特别高，不如一两百元级别的白酒。而且四川本身就是浓香型白酒的聚集地，水井坊和舍得不要说在全国，就是在四川本地也没有超强的竞争力。

在二级市场上，二三线白酒并不具备持续高增长的能力，因此也不是主流机构关注的目标，机构资金还是大多驻扎在一线品种里。从产品本身来说，飞天茅台、五粮液和泸州老窖的1573还是中国高端白酒的代名词，有比较宽广的产品护城河。有意思的是，这些一线白酒其实从估值的角度来看并不高，贵州茅台、五粮液和泸州老窖的估值基本就是60倍左右，但是很多二线白酒的估值已经在百倍以上，部分三四线白酒的估值更是达到几百倍，这显然是比较夸张的。一个需求量不会突然放大的消费类行业，估值在一百倍以上还要持续大涨，这合理吗?

所以未来白酒股还会继续分化，从整个行业的角度来看，白酒上市公司数量有限，随着竞争加剧，市场资源会继续向优质企业集中，特别是目前的一二线上市酒企很可能成为市场竞争的佼佼者。但是三四线白酒企业日子会不会好过很难说，比如说几经沉浮的皇台酒业，微利叠加两百倍以上的估值还能大涨，这完全就是在盲目投机了。

标签： 白酒股集体重挫 长牛行情 投资者 龙头品种