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CFi.CN讯：数据显示，天宇股份2026年上半年营收20.11亿元，同比增长13.23%；但归母净利润1.04亿元，同比下降32.12%，主要受CDMO业务收入下滑58.61%及部分原料药价格下行拖累。分季度看，Q2扣非净利已转为正增长2.18%，显示盈利拐点初现。

近期机构研报指出，公司非沙坦类原料药收入同比大增35.34%，制剂业务收入增长56.30%并首次实现盈利，新并表的高纯溶剂业务贡献2.07亿元、增长26.87%。这三大板块正接力填补CDMO短期缺口，推动收入结构持续优化。

研报认为，制剂集采续标品种二季度起放量，叠加院外渠道拓展，全年高增长可期；高纯溶剂依托星可渠道与天宇产能协同，有望加速降本增效；随着高毛利业务占比提升，整体毛利率具备回升基础。当前28倍2026年PE处于合理区间，成长性开始兑现。

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