2026年上半年，在存款利率持续下行、数十万亿天量存款到期的双重背景下，银行理财市场迎来了一轮“供需两旺”的发行热潮。

南财理财通数据显示，今年上半年，32家理财公司共发行13765只净值型理财产品（同一登记编码下不同份额合并计算），同比增幅达25.81%。

新发行理财产品的业绩比较基准平均值则继续下行，从1月的2.41%下行至6月的2.25%。

(资料图)

新品结构：封闭式产品发行占比上升，“固收+”成为发行主流

从发行机构来看，上半年发行理财产品数量最多的理财公司为浦银理财，共发行1056只理财产品，为唯一上半年发行数量超过1000只的理财公司。其次为信银理财，发行860只；华夏理财发行842只，排第三。

合资理财公司则保持较低的发行频率，有3家合资理财公司发行数量低于100只，分别为法巴农银理财、高盛工银理财、贝莱德建信理财。

上半年新发产品呈现出“固收稳居第一大品类、混合稳中有升、权益衍生品寥若晨星”的格局。理财公司加大了混合类理财产品的发行力度，混合类理财产品共发行303只，同比增加35.87%。

固收类理财产品发行占比为97.67%，依然为主力型产品。权益类理财产品发行6只，相比去年同期少1只，发行数量还不及商品及金融衍生品类产品，商品及金融衍生品类产品发行了12只（全部为私募发行）。

固收类理财产品中，“固收+”产品为发行主流，在固收类产品中占比达58.55%。采用多资产多策略分散风险、增加收入来源逐渐成为越来越多理财产品的选择。

“固收+”产品通过加权益、加多资产、加期权、加商品及金融衍生品来增强收益、分散风险。其中股债金搭配，甚至将境外资产纳入配置的产品增多。策略方面，不少产品涉及红利策略、打新策略、指数策略、量化策略等。

从运作模式和风险特征来看，上半年新发产品中封闭式产品占比明显提高，开放式产品占比相应下降。封闭式净值型产品发行9142只，占比66.41%，同比提高6.51个百分点；开放式净值型产品4623只，占比33.59%。

风险等级方面，二级（中低风险）产品以77.16%的占比占据绝对主导，一级（低风险）产品占17.22%，三级（中风险）产品占比3.92%。四级及以上风险产品占比仅1.71%，再次印证了银行理财客户整体的风险偏好仍处于低位。

投资周期上呈现出典型的“倒U型”分布：6—12个月（含）投资周期产品以26.75%的占比居首，其次是1个月以内（含）的短期限产品（19.76%）和1—2年（含）的中长期产品（19.75%），3—6个月（含）、2—3年（含）投资周期的产品占比分别为19.30%、6.38%，3年以上产品占比仅0.84%。

新品定价：上半年业绩比较基准继续下行

业绩比较基准是观测理财市场定价趋势的核心窗口。南财理财通数据显示，上半年新发理财产品整体业绩比较基准平均值从1月的2.41%下行至6月的2.25%（合并份额口径，区间型用业绩比较基准上下限的均值统计），延续了近两年以来的温和下行态势。

从上半年固收类产品的月度变化趋势来看，除2—3年（含）投资周期外，新发行的大部分投资周期理财产品的6月业绩比较基准均值相比1月出现下行，下行幅度大多超过10个基点。其中3年以上和1—3个月（含）下行幅度最大，分别下降29个基点、21个基点。

新品规模：平均募集2.65亿元，固收类产品吸金最多

南财理财通数据显示，剔除未披露募集规模的产品后，上半年新发理财产品（合并份额口径）实际募集规模合计约2.16万亿元，单品平均募集规模2.65亿元，与去年同期基本持平。其中，固收类产品吸金约2.12万亿元，混合类产品约383.78亿元。

实际募集规模居前的公募产品中，中银理财旗下的“稳富固收增强稳健直通车封闭式2026年018期”募集规模达80.52亿元，紧随其后的是华夏理财的“固定收益增强型封闭式理财产品”系列3只产品，其中279号募集规模74.70亿元，275号募集规模70.68亿元，278号募集规模70.33亿元。

募集规模居前的产品大多为封闭式固收类理财产品，风险等级为二级（中低）。

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