氢能板块在最近有一些催化。一是11月5日至10日，第五届中国国际进口博览会在上海国家会展中心举行。

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《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周一早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数围绕平盘线呈现偏强震荡格局。午后，指数维持震荡态势直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.23%、涨0.18%、涨0.14%报收。盘面上，涨停股(剔除ST和未开板次新股)62家，显示市场情绪一般；个股涨跌比3015：1684，个股平均涨幅0.73%，赚钱效应偏强，两市成交额10062亿，较前一交易日缩量6.89%。北上资金净流出逾40亿。

昨天三大指数虽然全部收涨，个股也是涨多跌少，但在周末个人养老金投资公募基金业务正式落地施行以及人民币汇率大幅反弹的背景下，上涨的力度还是有点不如预期。

技术上来看，目前沪指处在3070左右的小型筹码峰附近，而更能反映整体市场状况且近期表现更强的平均股价指数(880003)则已到了23.5-24一带的前期筹码密集区，也应该需要一些时间来消化前期套牢筹码。

因此，尽管锐叔看好“暖冬行情”甚至“跨年行情”，但“罗马不是一天建成的”，大家也需要有个行情中途出现一些反复的心理准备。锐叔也继续沿用昨天的早评中的提示，“在对后市乐观的前提下，可以考虑等短线出现一些回调或震荡后再逢低介入。”

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，文教休闲、石油、传媒娱乐等涨幅居前，航空、旅游、半导体等小幅下挫。题材方面，结合涨停个股数量和板块指数涨幅，体育概念、虚拟现实、博彩概念等较为活跃。

昨天市场中最大的亮点是体育概念及相关的博彩概念，其中体育概念板块71只个股中就有20只涨超5%、博彩概念板块19只个股中就有10只涨超5%。驱动上，一是11月7日国家体育总局联合国家发展改革委等七部门共同印发了《户外运动产业发展规划(2022—2025年)》，提出到2025年户外运动产业总规模超过3万亿元。二是11月7日，中国社会科学院体育彩票研究课题组发布了竞猜型体育彩票发展蓝皮书——《竞猜型体育彩票发展研究报告》。近年来，受疫情影响，相较于室内旅游与长途出行，户外运动已成为居民休闲娱乐的重要方式，由于具备低门槛、灵活、短途的特点，其市场规模快速增长。据中金公司研报数据，2021年全球户外用品市场规模为768亿美元，同比增长15%。其中，美国、中国户外用品市场规模分别为211亿美元、59亿美元，中国不仅是全球第二大户外用品市场，也是全球各国中增长最快的市场之一。另据鲸参谋数据统计，今年1-8月，京东户外装备累计销量超过3000万件，同比增长99%；累计销售额约25亿元，同比增长85%。此次《规划》明确和细化了我国户外运动产业的发展目标和方向，有助于促进户外运动产业发展走向成熟，持续激发户外运动市场活力、释放户外运动消费潜力，从而带动拥有各种户外运动产品相关布局的企业长期实现良好增长。此外，卡塔尔世界杯将于11月20日开赛，而观察近三届世界杯期间相关行业表现(收益统计时间段为开幕日期前1个月至闭幕日期)，中信三级行业视角下体育及户外品牌均能取得阶段性超额收益。在政策催化及世界杯预期下，锐叔认为，体育板块在短线上还可以适当关注。

氢能板块在最近有一些催化。一是11月5日至10日，第五届中国国际进口博览会在上海国家会展中心举行。经过五年发展，进博会已经成为全球新品的首发地、前沿技术的首选地、创新服务的首推地。而21世纪经济报道记者在“能源低碳及环保技术”专区发现，多家中外企业纷纷展示最新氢能技术，不少上下游氢能企业之间达成战略合作协议。二是2022年中国氢能产业大会将于11月15日在佛山南海举办。据了解，本次大会指导单位是国家发展和改革委员会和国家能源局。大会主题为“零碳中国 氢能未来”，采用线上线下(300959)相结合的方式举行，将邀请国内外政商重要人士、非政府组织、地方政府、科技企业、投资机构、智库及学术机构代表等出席，重点围绕氢能和燃料电池技术创新与应用、氢能助力实现双碳目标、贯彻落实国家规划、推动示范城市群协同发展、促进国际合作交流等展开深入研讨。近年来，我国氢能制储运加等环节自主创新与产业转化不断取得突破，产业链集聚效应初步显现，氢能在燃料电池汽车为主的交通领域推广规模不断扩大，氢能应用场景也逐步向储能、工业、发电等领域拓展并开始走进千家万户的日常生活。2022年3月23日，国家发改委、能源局联合发布《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》中给出了到2025年5万辆燃料电池车等量化的发展目标，行业发展提速。全国性政策的出台，为氢能行业实质性落地、推广和长远发展起到推动、引领作用。基于上述催化，最近也不妨对氢能板块适当关注一下。

操作策略：

周一大盘小幅收涨，总体上延续之前反弹之势，但力度明显放缓。短线来看，沪指和平均股价指数均已达到前期筹码密集区，应该需要一些时间来消化前期套牢筹码，叠加最新公布的经济数据偏弱及最近国内疫情的升温，市场或出现一定的震荡调整。拉长时间来看，此前上证指数对应的市盈率已低于多次历史大底时的水平，对应的市净率则创历史最低，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比；而宏观经济和上市公司业绩改善的大趋势不变，加之稳增长需求下国内流动性宽松态势有望维持，四季度市场仍有望演绎出一段“暖冬行情”。另外，参考A股以往4次出现估值底后，均出现V型反转走势，且当前已出现类似苗头，操作上，建议轻仓者暂时观望，等待回调时逢低加仓机会；重仓者则可继续持股为主，耐心等待后期行情进一步回暖。

(国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130622080021)

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