曾经一夜爆红、还被誉为“下沉市场三巨头”之一的趣头条(QTT.US)，近年来却一直静悄悄。

很多人可能都还记得，就在几年前，“下沉市场”还是资本市场上频频被提起的热门关键词。借着这股进军下沉市场的东风，趣头条于2018年9月14日在美国纳斯达克风光上市，趣头条开盘首日暴涨128%，盘中5次暂停交易，涨幅最高超过190%。上线仅2年3个月就登陆资本市场，也刷新了中国互联网企业上市速度的新纪录。

然而，短短不到五年时间里，截至7月27日，趣头条股价已经跌至1.08美元，较上市之初市值跌去99%;成交量长期在10万左右徘徊，无人问津。靠烧钱补贴跑马圈地、吸引流量的打法，在如今的互联网圈子里也行不通了。

(资料图片仅供参考)

在互联网新的一波浪潮里，趣头条能否探索到新的增长路径?靠转型免费阅读APP又能否挽回业绩颓势?在本文中将进行详细分析。

上市四年未曾扭亏

趣头条于2018年9月在美国纳斯达克挂牌上市，被称为“移动内容聚合第一股”。上市之时，公司不仅有着实力雄厚的明星股东阵容，开盘后惊人的涨幅也使其成为了热门话题。

从趣头条近年的业绩来看，趣头条仅在上市的当年和次年——即2018年和2019年实现了飞越式的增长，随后就开始走上了下坡路。在2019-2021年间，公司营收一路下滑，并且始终处于亏损状态。

据财报披露，趣头条2021年全年营收43.40亿元，同比下跌17.89%;归母净利润为-12.40亿元人民币，比2020年亏损幅度略有增长。

从业务结构来看，公司收入主要来源于广告，2021年公司广告和营销收入为40.9亿元，占总营收的94%;与此同时，营销费用持续占公司支出的大头，2021年为34.84亿元，与往年差不多持平。

与此同时，研发费用则在一年间由9.479亿元下降至5.516亿元，始终处于较低水平。

据智通财经APP了解，截至2021年年底，公司现金及现金等价物已从2018年底的21.86亿元降至3.158亿元，流动负债则由11.11亿攀升至32.64亿元，与2020年相比几乎翻倍。

移动资讯“铩羽” 免费阅读成新增长点?

自2015年开始，随着4G网络的铺开、千元机性能的全面提升，加上一二线城市已成红海，众多资本将目光转向了被忽视已久的下沉市场。先是拼多多(PDD.US)抢先布局三线以下城市，随后快手(01024)也因为“老铁经济”而火，不过其中最为“黑马”的或许还是趣头条。

与电商、短视频不同，趣头条主打的是移动资讯赛道，被称为“资讯界的拼多多”。通过阅读新闻就能领红包、一元即可提现的烧钱补贴打法，以迅猛的速度吸引了一大波用户。

截止2018年8月，自成立开始仅用了800多天时间，趣头条累计装机达1.81亿，月活用户6220万，跃居移动内容聚合领域第二名，仅次于今日头条。随后，趣头条一鼓作气赴美上市，成为“移动内容聚合第一股”。

不过，上市后的趣头条并没能把烧钱带来的繁荣延续太久。今日头条等竞争对手很快反应了过来，推出了相似的补贴模式且福利力度更大。而在成功吸引来新用户之后，巨头们又凭借自己丰富优质的内容让用户长期留存。

据智通财经APP了解，到了2021年第三季度，趣头条MAU(月活)同比下滑1.7%至1.185亿，DAU(日活)同比下滑33.2%至2650万。

被巨头们迎头赶上的趣头条，迫于亏损、竞争等多种压力，决定转型免费阅读赛道，并推出了新产品米读小说，这一产品的获客延续了趣头条此前的烧钱补贴引流策略。在通过免费阅读吸引付费意愿较低的用户的同时，趣头条还试图通过IP开发来挖掘新的利润增长点。

2020年，米读与快手达成战略合作，首次推出旗下IP改编而成的短剧《权宠刁妃》，第一季播放量突破4亿;短剧《我的契约男友》单集播放量超500万;短剧《国民男神是女生》播放量达1.16亿，点赞近330万。

米读“卖身”后前路何在?

然而，看起来很诱人的“网文+IP”打法，同样面临着需要在内容方面长期大量投入、互联网获客成本越来越高的问题。

作为行业新锐的米读，在网文赛道不仅有着阅文、掌阅等巨头拦路，还面临着同样打出免费牌的番茄小说、七猫小说等新秀竞争，每一个背后都不乏资本的身影。

据智通财经APP了解，2022年3月，米读宣布关闭作品日收入展示，并将陆续把签约作品转签至阅文集团，后续也将由阅文进行运营维护。这次的“卖身”，象征着免费阅读这一曾经被视为新的增长飞轮的业务也被趣头条放弃。

同年6月，趣头条宣布关停自媒体创作平台。对此，趣头条表示，此举有利于丰富用户的内容体验，同时降低内容成本，并有助于趣头条充分发挥精细化运营的优势，更好地服务新兴市场用户。

表面上来看，这似乎是趣头条“降本增效”战略中的又一个举措，但其背后则反映出了移动信息流赛道集体遭遇的时代冷落。

随着短视频抢占了大量用户的主要注意力，一度当红的UC头条、一点资讯、今日头条等APP已经逐渐退出了人们的视野，近几年来音信寥寥，还留下的也在努力探索转型本地生活、电商、消费金融等新业务。

移动资讯赛道的成功没能持续多久，现在又放弃了曾经寄予厚望的米读，两手空空的趣头条未来将如何发展?去年，趣头条创始人兼CEO谭思亮曾经屡次提到“创新”二字，称公司将推动内部创新、坚持长期主义，将创新上升到公司战略，力求发现下一个“米读”。不过，趣头条的创新壮志最终是否能够实现，还是要交给时间检验。

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