进入到12月以来，物股通发现，融创服务的股价表现在港交所上市的物业股中比较突出。

根据东方财富交易端数据显示，截至12月8日，融创服务的本月涨幅42.50%，位居板块第三；近一个月的涨幅162.07%，位居板块第二。

股票，交易的永远是预期。

【资料图】

物股通分析认为，推动融创服务本轮强势反弹的动力源于以下两大方面。

融创中国走过至暗时刻

融创中国近日发布了境内债重组方案，并组织召开了债券持有人会议，就展期方案进行投票表决。

融创向债权人提供了两种境内债务展期方案：

针对已经到期的债务，此前计划展期3.75年，最新方案将展期时间降至3年；

针对目前尚未到期的债务，此前计划展期4.5年，最新方案将展期时间降至4年。

同时对所有债权人先行支付3%本金，并于2023年分两笔支付。

据统计，融创境内债券展期方案涉及融创旗下约十只存续境内债券及关联ABS，规模合计约154亿元。

不过，根据相关规定，此次融创推出的债务兑付方案需要超过代表未偿总金额50%的持有人出席会议进行表决，且同时出席会议持有人表决权的50%以上同意方可通过。

在进行境内债务重组的同时，融创集团总部于近日进行瘦身增效，全面调整了人事组织架构。同时，新成立了地产经营中心、资本与融资中心、资产运营管理中心。

此外，近日融创将持有的泛海国际建设89.7%股权转让给中信信托及芜湖华融资本创誉投资中心，获得了AMC银团的支援，并为上海董家渡项目注入超过120亿元的资金规模。

另据统计，融创天津、重庆、哈尔滨、沈阳、济南等20个城市，近70个项目，已经获批总数超百亿元的纾困基金。

另值得一提的是，融创中国自2022年4月1日起停牌后，至今尚未复牌并发布2021年及2022年中期业绩。当前，随着诸多行业政策利好的释放，融创也在2022年12月8日举行了董事会会议，批准及发布了2021年度的经审核年度业绩。

根据融创中国发布的最新销售数据，截至2022年11月底，累计实现合同销售金额约人民币1611亿元，累计合同销售面积约1218.3万平方米，合同销售均价约人民币13220元/平方米。

融创官微12月8日消息，2022年11月，融创在13个城市交付17个项目，约1万套。今年1-11月份，融创累计已交付约15万套。

融创中国的“起死回生”，让投资者对融创服务迎来困境反转的信心倍增。

先知先觉的南向资金在最近20日净流入2.04亿港元，港股通的持股比例从11月17日的15.99%快速增长至12月07日的18.38%，大有独得南向资金恩宠的态势。

融创服务关联交易风险出清

8月30日，融创服务发布公告，2022年上半年公司拥有人应占亏损7.6亿元，同比由盈转亏。

融创服务在公告中表示，主要由于受房地产行业环境影响，公司出于谨慎性原则，对关联方应收款项计提减值准备的金额大幅增加，若剔除关联方应收款项计提的减值影响，公司拥有人应占溢利不低于人民币5.5亿元。

报告期内，融创服务收入约39.89亿元，同比增约18.5%；毛利提升约0.6亿元至约11.27亿元；毛利结构中，非业主增值服务业务的毛利占比下降约18.4pct至20.5%，其他业务的毛利占比提升至约79.5%。

报告期内，融创服务合约面积约为3.76亿㎡；在管建筑面积约2.34亿㎡，其中来自第三方面积占比约为40%；上半年，融创服务通过市场拓展获取的合约建筑面积约2101万㎡，相较去年同期增长约62%。

物股通分析认为，由于关联地产的日趋衰微，融创服务在半年报中对关联方的应收款项进行了比较充分的计提减值准备，将“水分”一次性挤干，突显出管理层寻求独立发展的意志，市场也给予了充分和公允的定价。

但在融创中国走过至暗时刻，起死回生之际，融创服务反而因为外挂重启，受益匪浅。

结语

冰冻三尺非一日之寒，当前需求端并未出现转暖迹象，所以融创中国是否病愈出院还需观察时日。

临近年关，融创服务需要做的是拿出靓丽的年度业绩，让市场相信独立发展也能行稳致远。

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