自从恒大物业134亿存款消失案案发，物管江湖各大门派都被质疑做过或正在做类似的操作。

向关联方或者通过独立第三方向关联方输血成了行业大忌。

当时，只有碧桂园服务发文自证清白，剩余大多物企则没有表态。想要知道上市物企是否和关联方暗度陈仓，只能从2021年业绩报中一探究竟。

(相关资料图)

可事实上，虽然年报需要调表师审核，但对物企来说，有相当大的操作空间。要么轻描淡写一笔带过，要么选择性遗忘，反正又不挨板子。有家物企可能就这么做了。

10月11日，余杭区首家上市物企德信服务发布了一则公告，包含两部分内容：

披露向实体垫款，和收购杭州凱川的39.2%的股权。

向实体垫款，顾名思义就是把钱借出去了。根据公告内容，四笔贷款涉及1.32个小目标，垫款事件发生在去年12月21日，理论上讲应该能在年报中能找到蛛丝马迹。

但勿爷翻看去年业绩报，只发现在事件发生日，德信服务披露了的是收购事件，而非借款事件。

即去年12月21日，德信服务订立了一份框架协议，以588万元收购杭州凯川39.2%的股权。此项收购交易当时已经完成，由此，杭州凯川成为德信服务的合资公司。

至于质押担保、借款等事件，德信服务2022年5月27日公布的年报中提及，只有涉及到附属子公司上海栩全，为独立第三方杭州瑞扬向平安银行借款4.96亿提供3份存款质押担保。

而且截至年报公布日，涉及上海栩全和平安银行的所有质押担保已获解除。

有关杭州凯川借款事件，德信服务年报、中报业绩中一点也未披露，勿爷猜测这可能怕被市场疑做下一个恒大物业，才采取的操作。

直到近日，杭州凯川相关贷款悉数偿还后，德信服务才广而告之，对违反规则未能及时披露贷款信息深表遗憾。

子公司多笔存款质押担保解除发年报，合资公司相关贷款尽数归还发公告，这给勿爷的感觉是，违规操作没造成公司损失。所以，摊牌了，不装了。

另外，勿爷注意到，收购杭州凯川39.2%的股权，是德信服务向德清信瀚收购，而德清信瀚和德信地产，德信服务有着千丝万缕的关系。虽然说德信服务是向独立第三方贷款，但多少有点左手拿起你，右手放下你的感觉。

这不得不让人猜测，恒大物业消失的存款可能就是这么操作的。区别是恒大物业没还上，德信服务还上了。

值得一提的是，德信服务昨日晚间的公告显示，收购杭州凯川39.2%的股权，总代价是1570万元，但去年初立收购协议的金额却是588万，短短10个月，这笔交易溢价了：167%。

据悉，1570万交易金额中包括杭州凯川39.2%的股权和股东贷款。如果股权没涨价的话，也就是说其中包含982万股东贷款，这样的操作值得细品。

电影《隐入尘烟》中，村中首富欠了村民的钱，结果以玉米折价抵扣，村民心怀不满但又无可奈何。

所以，德信服务首单并购总代价飙升，所有贷款悉数偿还，或许不是表面上那么简单。

标签： 物业管理，房地产后市场