9月29日，万物云如期在港交所挂牌，完成引人瞩目的IPO。

（来源：万物有云）

(资料图片)

不过“十分凑巧”的是，物业市值一哥华润万象生活在9月28日深夜送来一份“大礼”。

华润万象生活拟10.4亿元收购祥生物业

根据华润万象生活的公告显示，其拟收购浙江祥生物业全部股权及关联方债务。

代价方面，华润万象生活表示，待由订约双方厘定并最终协定，暂定为10.3673亿元。最终代价扣除拟转移债务2.0673亿元，买方仅有责任最终支付现金将不高于8.3亿元。

收购完成后，目标公司将成为华润万象生活间接全资附属公司。

资料显示，祥生物业在浙江、安徽等多地分别拥有超过2350万、1480万、110万平方米的在管面积、合约面积以及在途面积。

华润万象生活表示，董事会相信，收购事项将增加集团在上述地区的管理浓度，提高市场影响力，扩大服务范围，提升本集团区域协同价值。

据华润万象生活2022年半年报数据显示，截至2022年6月30日，华润万象生活在管住宅及其他非商业物业项目数量为1317个，较2021年同期新增700个，在管总建筑面积为2.45亿平方米，同比增长1.23亿平方米；合同建筑面积为3.23亿平方米，合同建筑面积的项目数量为1609个。

公司上半年并购了禹洲、中南和九洲千城物业，增加在管面积7285万平米，并购使得公司来自第三方的在管面积首度超过一半。

行业深度调整之下，央企物管凭借较高的市盈率及在手现金优势，成为并购市场上仅存的活跃买家。

不过，选择在万物云上市同期官宣收购行动，个中意味值得细细体会。

万物云IPO如期破发

9月29日9点，万物云早盘集合竞价开始，买卖双方成交活跃起来，不过股价延续了前一日暗盘交易下跌的走势。

至9:30分，万物云以45.60港元/股开盘，跌幅-7.60%，市盈率26.24；截至12点收市，万物云收47.00港元/股，总市值548.6亿港元。

与申购期投资者的预期一致，即万物云发行市盈率在当前的行情下虚高不少，所以股价跌破发行价符合市场预期。

根据9月28日早间万物云披露的全球发售结果显示，IPO发售价定为49.35港元，净筹资56亿港元。

IPO全球发售约1.17亿股股份，其中香港和国际市场分别发售953.13万股和1.07亿股，另有15%超额配股权。

香港公开发售获认购0.82倍；国际发售获3.3倍以上超额认购，最终发售股份比例为91.83%。如果超额配股权获悉数行使，万物云将额外募得8.49亿港元。

万物云基石投资者包括淡马锡、瑞银资管、中国城通控股以及旗下国有企业混合所有制改革基金、润晖投资、HHLR基金及YHG投资、Athos资本等。

基石投资者合计认购4383.4万股，相当于紧随全球发售完成后已发行股本的3.76%，及全球发售项下发售股份数目的37.56%。

其官宣的“蝶变”之旅，在一场暴风雨之中开启。

资本市场座次重排

万物云如期完成IPO后，物管行业留给资本市场的悬念仅剩万达商管、龙湖智创生活、金地物业等几位优秀选手。

物股通根据9月29日12:00收盘的股价表现，对头部物业上市公司做了简单的统计。

（制表：物股通）

目前物业上市公司市值TOP5分别为华润万象生活、万物云、碧桂园服务、中海物业、保利物业，除碧桂园服务外，其余四家均为国资背景企业。

市盈率TOP5分别为华润万象生活、万物云、中海物业、保利物业、碧桂园服务。

营业收入TOP5分别为碧桂园服务、万物云、保利物业、华润万象生活、中海物业（港元兑人民币后）。

碧桂园服务坐拥最高的营业收入，却被市场给予了暴雷股的估值，资本明显带着高度的“有色眼镜”对其进行了区别对待。

从市盈率角度看，华润万象生活和万物云目前还享受着较高的估值溢价，一二级市场存在较大的估值差，有充足的并购动力。

由于万物云上市后需要按规定用途使用募集资金，届时势必会在收并购方面采取动作，进一步壮大体量。

眼见万物云与华润万象生活的市值差异在逐渐缩小，所以后者选择在万物云上市前夜官宣收购消息，以维持市场热度，这将不可避免的引发市场猜想：华润万象生活想进一步夯实自身物业市值一哥的地位。

或许，物管江湖座次的暗自角力将持续上演。

标签： 物业管理，房地产后市场