8月31日，中期业绩披露后，物股通原以为物业江湖将陷入一段沉静期。

谁料就在中期业绩披露6天后，和泓服务突然祭出一则收购公告，官宣耗资1亿元收购重庆一家物业公司100%股权。

(资料图片仅供参考)

在当前冰冷的资本市场环境下，这波操作让物股通直呼难以置信。

斥资1亿元，收购新隆信物业100%股权

2022年9月6日盘后，和泓服务公告，拟收购重庆新隆信物业管理有限公司（简称“新隆信物业”，下同）的100%股权，总代价为人民币1亿元。

根据公告披露，新隆信物业成立于2003年8月，深耕重庆19年，管理项目辐射四川、海南、贵州等多个省市，拥有国家物业管理一级资质，新隆信物业拥有46个物业管理项目，总订约面积约为740万㎡，总在管面积约为730万㎡。

收购对价1亿元由和泓服务用自有资金支付，按新隆信物业2021年净利润1050.8万元计算，收购PE值约10倍，符合当前市场均值水平。

按照公告披露，交易对价将分为四期支付：

第一期为人民币2000万元，占代价的20.0%；

第二期为人民币3000万元，占代价的30.0%；

第三期为人民币3000万元，占代价的30.0%；

第四期为人民币2000万元，占代价的20.0%。

并分别约定了付款的达成条件。

完成收购后，和泓服务总合约面积将由2022年6月30日的约5400万㎡增加约13.7%至9月6日的约6140万㎡；

总在管面积将由2022年6月30日的约4310万㎡增加约16.9%至9月6日的约5040万㎡。

董事会认为，收购事项为具有成本效益的方式，可以在已建立起现有业务的地区市场，拓宽集团的服务供应及巩固集团的物业管理组合。

收购事项可透过结合新隆信物业在西南地区物业管理方面的现有实力及经验，从而与集团业务产生协同效应。

业绩保持增长，资本市场表现异常稳定

和泓服务2002年4月成立，自2019年7月在港交所上市以来，收入利润水平及管理规模实现了跨越式增长。

2022年H1营业收入约为人民币4.63亿元，同比增长50.48%，连续4期保持增长；

除税后净利润约为人民币6718万元，同比增长53.96%，连续3期保持超过50%以上的增长。

根据2022H1中期业绩报告显示，至2022年6月30日，在16个省及直辖市的37个城市管理249个物业管理项目，总订约面积约为5400万㎡，同比增长53.4%，总在管面积约为4310万㎡，同比增长59.0%。

业绩的高增长，离不开大量的收并购。

2021年，和泓服务收购了金宁物业68.75%的股权、江苏深华时代物业51%的股权、盘锦四季城物业51%的股权、贵阳兴隆物业70%的股权，四起并购共耗资3.07亿元。

相比高增的业绩，令物股通惊讶的是和泓服务颇为另类的股价走势。

与同板块其他公司喋喋不休、屡创新低的股价走势不同，和泓服务的股价竟然无视行业波动，走出了特立独行的横盘行情。

截至2022年9月，和泓服务的股价上市至今涨幅已超3倍。

也正是因其股价没有大幅回调，使得当前的市盈率（TTM）可以维持在20倍左右，高居在港上市物业公司市盈率排行第9位，这也为公司开展收购提供了难得的溢价空间。

结语

受房地产行业持续调整出清，叠加港股流动性日趋捉襟见肘的双重影响，港股物业股已经出现明显的分化，即：

国资物管企业业绩保持增长、股价保持坚挺；而民营物管企业则正面临业绩下滑、股价腰斩的戴维斯双杀命运。

民资出身的和泓服务能够在如此恶劣的行业环境下逆势崛起，在原本冷清并由国资企业引导的物业收并购市场卷起风浪，实属异军突起，物股通认为其有望成为下一匹物管行业的黑马。

标签： 物业管理，房地产后市场