近日，华光源海国际物流集团股份有限公司（证券简称：华光源海，证券代码：872351）北交所IPO取得证监会予以注册决定，目前公司正在紧锣密鼓推进上市工作。与此同时，市场投资者也在通过各方面渠道了解这家即将上市公司的投资价值。

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通常，主力机构投资北交所上市公司的逻辑主要体现在三方面：第一，企业是否专注主业并具有较高的市场地位；第二，企业是否拥有显著的核心竞争优势；第三，企业所在行业的发展前景是否具有可持续性。

二级市场投资者可以据此对华光源海的投资价值进行对号入座的分析。

综合性现代物流服务综合实力名列前茅

招股说明书显示，华光源海是一家综合性现代物流服务企业，主要从事国际货运代理、江海联运长江内支线集装箱班轮运输以及公路运输等业务。公司成立于2005年，2017年在新三板挂牌，2018年从基础层晋升至创新层。

公司地处国家着力打造的长江发展经济带，专注于长江黄金水道跨境综合物流发展十七年，已成为长江中下游省份进出口企业最重要的跨境综合物流供应商之一，助力长江经济融入全球，促进长江现代物流体系建设和绿色低碳江海联运发展，契合国家长江经济带发展战略及国家碳中和战略

值得注意的是，公司两位实际控制人李卫红、刘慧夫妇都是专注于物流行业30年左右的资深人士，行业经验极其丰富。

其中，董事长兼总经理李卫红先生早在1991年就进入物流行业，先后担任中国外运湖南公司业务员、湖南顺昌实业有限公司总经理兼广州泰利国际货运代理公司长沙顺昌分公司总经理、华光国际运输总公司长沙分公司总经理、湖南华光国际船务代理有限公司董事长兼总经理、湖南华光源凯信息科技有限公司执行董事等，2017年至今任公司董事长兼总经理。

公司董事刘慧女士早在1995年就进入物流行业，先后担任湖南顺昌实业有限公司副总经理、华光国际运输总公司长沙分公司副总经理、湖南华光国际船务代理有限公司董事、湖南华光源凯信息科技有限公司监事等，2005年1月至2016年12月任公司副总经理；2017年1月至今任公司董事。

在两位实际控制人的带领下，公司自2005年成立起始终专注于综合性国际物流服务行业，在17年的行业耕耘中培养了经验丰富的经营管理骨干和业务团队，形成国际货运代理、江海联运长江内支线集装箱班轮运输以及公路运输三大具有互补协同效应的核心业务体系。

通过在长沙、岳阳、荆州、宜昌、武汉、南昌、九江、南京、苏州、常熟、太仓、上海等地开设业务网点，深入开发当地业务资源，公司基本形成覆盖长江中下游各主要港口的业务布局。

与此同时，公司作为首开岳阳港至上海洋山港江联运直航航线的航运企业，航运实力在长江中下游处于较高水平，加之代理业务板块长期积累的客户资源，公司已与MSC（地中海航运）、CMA（达飞轮船）、HPL（赫伯罗特）、EMC（长荣集团）和PIL（太平船务）等20余家国际知名班轮承运人签订订舱代理协议和CCA驳船运输协议，能够同时以订舱代理人和内支线实际承运人的身份与其展开合作，实现江、海国际联运的无缝衔接，并成功运营多年。

目前，公司已达成“长江中下游业务布局一体化”、“运（输）代（理）协同一体化”、“江海联运一体化”三个一体化战略布局，进入快速发展阶段，在长江中游众多民营物流企业中，公司综合实力名列前茅。

实力来源于长期培养的五大核心竞争优势

招股书显示，华光源海之所以能够在现代物流服务行业综合实力名列前茅，主要得益于专注主业17年以来，培育了五大显著的核心竞争力。

第一，公司认为长江黄金水道是我国综合实力最强、战略支撑作用最大的区域之一，因此深耕长江黄金水道国际物流发展，形成了以长沙总部为中心，覆盖长江中下游各主要港口的“长江沿线一体化战略”业务布局。

第二，公司三大业务板块协同发展，不断提升公司跨境综合物流服务能力。

其中，公司代理业务作为核心业务板块，不断带动其他业务板块的良好发展，体现在积累充足的货源，保证了航运业务的运输量及船舶装载率；为公路运输业务带来更多业务机会。

航运业务助力公司实现江海联运综合国际物流运输模式，体现在拥有自主的内支线航运运力，可为客户提供更加稳定的船期，大大提升了公司在代理业务板块的核心竞争力。

公司根据运营航线的属性和需求，打造了8艘自有船舶，3艘租赁船舶，总运力4,057TEU，总载重58,060吨。公司自营船舶可为客户提供更加稳定的船期，大大提升了公司在代理业务板块的核心竞争力。

公路运输业务弥补了公司在陆地运输服务方面的短板，延长了公司跨境综合物流服务链条，体现在通过发展公路运输业务，进一步加强与货源联系的紧密性，延伸其他业务板块的服务链条。

第三，公司拥有经验丰富的人才队伍，保障跨境综合物流服务效率，体现在公司团队管理层和业务人员多具备10年以上行业经验，能够在了解客户需求后，帮助客户选择最适合的国际班轮承运人、船期、航线等重要事项，定制全程物流计划，保证客户准时交货并降低运输成本。

第四，公司拥有众多国际知名班轮承运人代理权，为客户提供多样化物流方案，体现在公司可根据客户在船期、航线以及价格等方面的多样化需求提供丰富的运输线路选择。与此同时，公司可从多家国际班轮承运人获得同一航线的最优惠运输报价，给与客户更自主的选择权。

第五，公司与时俱进，全面应用“互联网+物流”信息化系统，提升公司运营效率和客户满意度，体现在公司自主规划江海联运信息管理平台架构，开发江海联运信息管理平台，实现对外整合信息资源，对内协同管理。

通过江海联运信息管理平台，公司可实现与国际班轮承运人、港口、码头等外部系统的数据对接，各口岸分、子公司之间的数据共享，为客户提供更加及时、高效的物流服务，为公司巩固和进一步开拓市场提供有力支撑。

三大主营业务行业发展前景持续向好

华光源海所属的国际货运代理业是物流业的重要细分行业之一，未来发展前景广阔。

近年来，国家为发挥物流行业在促进产业结构升级、转变经济发展方式和增强经济内生动力等方面的重要战略作用，陆续出台多项鼓励产业发展的政策措施。

例如，2020年5月，发改委、交通运输部发布《关于进一步降低物流成本的实施意见》；2021年5月，发改委、工业和信息化部等13个部门发布《推动物流业制造业深度融合创新发展实施方案》；2021年1月，交通运输部发布《交通运输部关于服务构建新发展格局的指导意见》；2021年9月，交通运输部发布《交通运输领域新型基础设施建设行动方案（2021-2025年）》。

根据中国物流与采购联合会的统计，2021年我国物流需求规模再创新高，全国社会物流总额达到335.2万亿元，同比增长11.70%。未来，伴随我国物流产业加速转型升级，物流行业有望延续稳中有进的发展态势。

根据上海航运交易所统计，2021年开始CCFI指数和SCFI指数均呈现高速增长态势，其中CCFI指数由2021年1月的1,906.13点上升至2021年12月的3,265.41点，增长71.31%，SCFI指数由2021年1月的2,861.69点上升至2021年12月的5,046.66点，增长76.35%。未来，伴随全球经济进一步放开，以及国际供应链布局重构，将对集装箱运力产生新的要求，从而催生国际货代需求。

根据交通运输部统计，2021年长江干线货物通过量达到32.6亿吨，同比增长6.54%。未来，沿江港口在集约化、产业化、现代化建设方面不断取得进步，将推动长江流域的经济发展，促进长江干线航运行业景气度上行。

根据交通运输部统计，2021年在国内疫情逐步恢复后，我国公路货物运输规模上升至3,913,889万吨，同比增长14.23%。预计在《国家综合立体交通网规划纲要》、《交通强国建设纲要》等政策的支持下，我国公路网络未来将进一步完善，公路货物运输需求也将继续增长。

综合分析，华光源海作为一家综合性现代物流服务企业，在长江中游众多民营物流企业中综合实力名列前茅，这得益于公司专注于长江黄金水道跨境综合物流发展十七年培育的五大核心竞争优势，同时公司三大主营业务行业发展前景持续向好，因此公司满足主力机构的三大投资逻辑。

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