互联网时代，社交平台兴起，投资者行为悄然生变。美国的散户投资运动就是一个典型。

“交易所对此是否有足够的认知?又是否有有效的手段?”证监会主席易会满6日在第60届WFE年会开幕式上的致辞中对其可能带来的风险表示了关注。

易会满称，在互联网技术创新、自媒体传播、做空机制缺陷等多种因素共同作用下，投资者的行为模式和市场影响跟过去已经大不相同。

记者关注到，在某APP理财专区的某只公募产品讨论区，有投资者晒出了其收益率截图，也有投资者询问该产品是否适合定投，还有投资者转发市场行情分析文章。

理财社交的神奇之处还体现在，基金讨论区也能“秒变”相亲角。

种种行为背后，深层次的原因是：社交平台的发展已经带动投资者行为发生变化。

上海汉联律师事务所律师宋一欣对记者表示，社交平台是互联网时代发展的必然结果，同样会在证券市场中对投资者的交易行为产生影响。

影响有正面，亦有负面。还有一类群体也借助着社交平台发挥其“影响”——股市“黑嘴”。律师提醒，“理财社交”过程中，要防止被“有心之人”利用，被动成了“黑嘴团伙”的接盘侠。

庞大投资群体的“理财+社交”需求

数据显示，截至今年6月底，国内股票市场投资者数量已达到1.89亿。

庞大的投资者群体，多样的投资需求，伴随社交平台兴起，散户投资行为也在发生改变。

易会满指出，近年来，随着人工智能、大数据、区块链等新一代信息技术和金融创新的迅猛发展，再叠加疫情冲击，资本市场的运行模式和行业生态正在发生深刻变化。

“社交平台是互联网时代发展的必然结果，同样会在证券市场中对投资者的交易行为产生影响。”宋一欣称。

他进一步表示，影响分为两种，一种是正常的影响。比如，资本市场信息需要推送，投资者投资经验需要总结，同类投资者需要人际交流等等，这些都需要借由社交平台实现。

以公募基金投资市场为例，市场规模不断攀高，“基民”新力量崛起，投资者互动需求高涨。

公开数据显示，截至2020年12月底，公募基金管理总规模已突破20万亿元，为公募基金行业管理规模有史以来的最高值，在新增“基民”中，90后占据一半以上。

新“基民”在基金讨论区聊些什么?理财信息，产品收益，顺便还能相亲。社交平台的兴起，让炒股、买基金等严谨严肃的投资行为变得更加轻松，社交属性被强化。

警惕社交平台为股市“黑嘴”所利用

还有一类群体也借助着社交平台发挥其“影响”——股市“黑嘴”。

在“微信群”、“抖音直播间”等社交媒体荐股，然后反向交易，出货获利。上述“杀猪盘”操作近年屡屡出现，也是监管部门长期、重点打击的违法违规行为之一。

投资者常常热衷于追捧某些“牛散”，崇拜之余，也跟随其交易步伐，学习其操作手法，或跟随所谓的“炒股老师”以期赚得盆满钵满，不料却被动为“黑嘴团伙”的幕后黑手接盘。

“(社交平台带来的)另外一种影响是负面的，比如股市黑嘴利用社交平台散布虚假信息，违法交易或者操纵股价等。”宋一欣称。

今年5月，证监会会同公安机关查获一起利用股市“黑嘴”操纵市场的重大案件。

“有不法团伙通过社交媒体非法荐股等手段，诱骗投资者高价买入股票的同时，其反向卖出相关股票非法牟利，导致个股暴涨暴跌，严重扰乱市场秩序，侵害投资者利益。”证监会称。

经查，私募基金实际控制人郑某及其团伙与配资中介合谋，借入近4亿元资金和80余个证券账户，以连续交易、对倒等方式大幅拉抬嘉美包装股票价格，并伙同股市“黑嘴”，利用直播间、微信群诱骗投资者高价买入接盘，反向卖出非法获利数千万元，涉嫌操纵市场、非法经营等违法犯罪。

宋一欣表示，如果投资者发现在社交平台中有股市黑嘴损害投资者利益的，应当及时向监管部门举报，充分收集证据并提起诉讼。

他同时表示，易会满主席在讲话中指出，要注意社交平台发展带来的投资者行为变化问题，体现了在信息技术和金融创新迅猛发展的背景下，监管层对投资者行为变化的关注，相应的监管手段也会不断地提升。投资者也要在这个过程中保持理性的思考。

证监会在5月份发布的新闻稿中也曾表示，将坚决贯彻中央关于依法从严打击证券违法活动的总体要求，按照“零容忍”工作方针，深化与公安司法机关的执法协作，严厉打击操纵市场、股市“黑嘴”等市场欺诈行为，持续塑造市场良好生态。同时，提醒广大投资者坚持理性投资，远离“非法荐股”、“场外配资”，防止上当受骗。

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