现状

18家上市影视公司中，12家预计亏损，6家预计盈利。其中，预计亏损最多的为万达电影，上半年预亏5.2亿元至6亿元。

政策

8月11日，国家电影局官网发布《关于开展2022年电影惠民消费季》的通知，提出四方面惠民利企电影消费促进措施。

机会

影视复苏进程推进，有望进一步提振行业信心，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上机会。

2022年的暑期档，令影视类上市公司对未来充满期待。票房方面，金融投资报记者查询猫眼专业版数据发现，截至8月15日17时，国内电影暑期档票房已达77亿元，总场次达2487万场。政策方面，则有着国家电影局发放1亿元观影消费券带来的短期利好，以及一系列相关政策提供的长期支持……

金融投资报记者注意到，不止影视行业上市公司，不少机构也对影视行业的复苏进程持看好态度。

《独行月球》成大亮点

77亿元票房是个什么概念?国家电影局数据显示，2021年暑期档总票房为73.81亿元，而据央视新闻报道，截至上周末，2022年国内电影暑期档票房便已超过了去年暑期档的总票房。其中，号称“含腾量100%”的科幻喜剧电影《独行月球》拔得头筹。资料显示，该电影于7月29日上映，首日场次就刷新国产片纪录，首日票房超3亿元;8月15日，其总票房已超过24.5亿元。

此外，《人生大事》和《侏罗纪世界3》两部电影的票房也超过10亿元，前者累计票房达16.9亿元，后者累计票房为10.6亿元;而上映时间较短的《断·桥》、《明日之战》等，票房也保持着较好的上升速度。

这些数据也令机构显得颇为激动。如招商证券对此分析称，近期影视行业迎来曙光，《独行月球》有望成为暑期档最大的亮点，在沈腾、马丽的黄金组合下，电影票房有望超过30亿元，这将为处于困难时刻的影院带来久违的曙光，同时也宣告了影视行业并没有市场预期的悲观，只要疫情防控稍微放松一点，以及保持优质的影片供给，中国的电影市场就有望迎来惊喜。

机构如此激动并非毫无缘由，毕竟影视行业上半年行情不佳也是有目共睹。

据Wind数据，目前公布业绩预告的18家上市影视公司中，有12家预计亏损，仅6家预计盈利。其中，预计亏损最多的为万达电影，上半年预亏5.2亿元至6亿元，而最赚钱的光线传媒预计净利润1.75亿元至2.3亿元，相比去年同期下滑52.53%至63.88%。

博纳影业将登台亮相

上半年的“亏损王”万达电影表示，2022年上半年国内疫情出现反复，受此影响，公司国内下属影院最多时约410家影院同时暂停营业，占比接近公司国内影院数量的51%，公司票房收入大幅下滑。而影院租金、折旧、员工薪酬等固定成本较高，导致公司经营业绩出现较大亏损。预计盈利最多，但净利同样“腰斩”的光线传媒也表示，2022年上半年，电影行业继续受到疫情严重影响，行业整体仍然面临巨大困难和挑战，也由此导致公司业绩受到直接影响。

不过，上述两家公司都在业绩预告中提到了“回暖”。万达电影称，目前国内疫情已得到有效控制，全国影院复工率超过80%，公司下属影院复工率超过90%，而影院营业率的回升也推动更多优质影片内容定档，国内电影市场影片供给和观众的观影需求正在陆续恢复。光线传媒表示，公司有多个项目有望在年内上映，且其他业务板块的布局日趋成熟，总体抗风险能力继续增强，仍然保持了行业地位并扩大了竞争优势。

事实上，影视行业回暖消息也不仅限于票房、业务，还涉及到资本活动。

8月1日，电影行业头部公司博纳影业正式披露招股意向书，拟在深市主板上市。公司本次公开发行股票约2.75亿股，占发行后总股本的20%，所募资金净额将全部用于博纳电影项目及电影院项目。

据招股意向书，今年上半年，博纳影业业绩进一步回暖，期内实现营收14.73亿元，同比增长81.89%;归母净利润2.36亿元，同比增长783.15%;扣非净利润1.52亿元，同比增长1124.45%。

此外，近几年屡出爆款的电视剧行业公司柠萌影视通过港交所聆讯，已于8月10日登陆港股;横店影视及其关联方拟联合第三方，作价30亿元收购星轶影院等消息，同样令影视行业备受市场关注。

浙商证券在研报中认为，博纳影业获上市批文、横店收购星轶影城等事件，均能印证影视行业在经历了多年强监管以及疫情出清后，已基本触底。而电影惠民消费季活动则从政策层面再次凸显了国家对加快恢复电影市场的态度和决心，亿元观影补贴有望强力促进行业需求端回暖，进而催化供给端释放优质产能，助力行业步入反转通道。“此外，受政策催化，行业有望提振电影审核节奏，我们建议关注影视行业触底回升的机会。”

行业复苏进程加快

正如机构所言，眼下电影行业的相关消息已不止票房爆发、市场回暖，还有一系列相关政策支持，促进影视产业发展。

8月11日，国家电影局官网发布《关于开展2022年电影惠民消费季》的通知，提出四方面惠民利企电影消费促进措施：一是丰富影片供给，推动更多新片大片加快上映。二是联合猫眼、淘票票、抖音等电影票务平台，发放共计1亿元观影消费券。三是挖掘农村电影消费潜力，组织开展乡村电影消费促进活动。四是推动助企纾困政策在电影行业落地。电影惠民消费季持续时间为2022年8月至10月。

有分析人士指出，此次通知中将联合各电影票务平台发放1亿元观影消费券，对观众购票费用予以补贴等措施，将促进市场回暖，有望调动片方投放优质影片进入市场的积极性，接力行业正向循环，有望拉动5亿元-10亿票房增量。

7月21日，商务部等27部门关于《推进对外文化贸易高质量发展的意见》提到，“有序扩大电影等领域优质文化产品和服务进口”，后续新片供给释放有望拉动电影票房持续修复。

去年11月发布的《“十四五”中国电影发展规划》中提到，每年要重点推出10部左右叫好又叫座的电影精品力作、每年票房过亿元国产影片达到50部左右、2025年银幕总数超过10万块等具体数字;同时，明确提出了建成电影强国的远景目标：“展望2035年，我国将建成电影强国，中国电影实现高质量发展，电影创作生产能力显著增强，彰显中国精神、中国价值、中国力量、中国美学的精品力作不断涌现，以国产影片为主导的电影市场规模全球领先，电影产业体系和公共服务体系更加完善，培养造就一批世界知名的电影艺术家，中国电影在世界电影格局中的话语权和影响力大幅提升。”

凡此种种，令机构对影视行业的复苏抱有期待，认为国家电影局出台的相关政策将进一步激发电影消费潜力，缓解影院在过去半年积累的周转困境，从而促进电影市场有序复苏。

国信证券表示，2022年下半年仍有多部优质影片定档，叠加暑期档表现较好、博纳影业IPO核准通过，看好影视复苏进程推进，有望进一步提振行业信心，“由于有政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复机会。”

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