5月24日，上证指数大幅下跌2.41%，4月27日以来的反弹行情暂告一段。不过，值得一提的是，本轮反弹行情以来，多只基金在不到一个月的时间里净值涨幅达30%左右，其中不乏一些正处于建仓期的新基金，这也显示出在前期的连续下跌之下，一些新基金已加快入场速度。而连续反弹之后的调整，或许也会成为新基金进一步布局的好时机。

建仓期迅速出手

Wind数据显示，自4月27日上证指数创下阶段低点以来，市场持续展开反弹，权益类基金净值普涨，尤其是重仓持有新能源板块的基金涨幅居前。截止5月23日，共有77只基金净值涨幅超过30%，单只基金涨幅最高为38.4%，来自于国投瑞银新能源A。一季度末，该基金股票仓位为89%，作为新能源主题基金，该基金的配置方向大概率为新能源板块。整体来看，在上述区间内，净值涨幅在35%以上的基金，一季度末的股票仓位大部分都在九成以上。

值得一提的是，涨幅超过30%的基金中，也有2022年以来新成立的新基金和次新基金的身影。如中欧碳中和A，该基金成立于3月4日，在上述区间内净值涨幅达31.13%，据此推算，该基金在本轮反弹行情开始之时就已经保持了不低的股票仓位;同时，该基金作为碳中和主题基金，估计其对新能源板块的配置占比也较高。

嘉实中证光伏产业A和华安中证光伏产业ETF两只指数基金的区间涨幅分别为31.38%和30.91%。前者成立于1月25日，后者成立于4月8日，两只基金均跟踪中证光伏产业指数，相近的净值涨幅也显示出，在复制指数的投资策略下，华安中证光伏产业ETF快速建仓，赶上了这一段光伏引领的反弹行情。

此外，还有多只基金反弹涨幅接近30%。包括中邮能源革新、泰达宏利景气智选，涨幅分别为28.65%和27.62%，这两只基金分别成立于今年3月8日和3月29日，仍然处于建仓期。东方汽车产业趋势A涨幅也达到24.09%。

调整是新布局机会

从次新基金的平均涨幅看，其整体建仓节奏或许也不慢。在上述反弹区间，所有主动权益类基金的算术平均收益率为10.37%，其中，成立于今年1月份的次新基金，在本轮反弹行情开始之前，基本都已过了3个月建仓期，而这些基金自本轮反弹以来的算术平均收益率为9.74%，与平均水平整体差距不大。

一些次新基金可能相对谨慎，不仅在一季度末就保持了低仓位，且在近期的反弹中净值波动也不大。如惠升惠远回报A，一季度末股票仓位为28%左右，近期反弹行情中，单日净值波动幅度也几乎没有超过1%。在上述区间内，该基金净值累计仅上涨0.36%。据此推测，该基金继续保持较低仓位的可能性较大。

此外，大成专精特新A、农银汇理均衡收益、景顺长城远见成长A在上述反弹区间的净值涨幅也未超过2%，且今年一季度末这几只基金的股票仓位在10%以下。

从新基金发行市场来看，今年以来截止5月24日，共有539只新基金已成立，合计发行规模4109亿元，相比过去两年大幅减少。其中股票型基金为314亿元，混合型基金则为1458亿元。虽然规模不大，流入股市的资金量可能也较为有限，但对投资者来说，在市场相对低位发行的新基金也有其自身优势，如没有历史包袱，建仓节奏更自由等。

尽管反弹之后，上证指数于5月24日大幅下跌2.41%，创业板跌大跌近4%，打断了本轮反弹行情的进程，但也不排除调整成为次新基金新的布局机会。

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