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消费股长期领跑市场 共享消费扩容与消费升级红利
2021-12-16 08:24:38 来源:金融投资报 编辑:news2020

食品饮料行业日K线图

从全球市场的角度来看,以日常消费品、非日常消费品、医疗保健为代表的消费股长期领跑市场,消费股是长期投资优选。2000年至今,美股和A股市场消费板块分别占据了涨幅TOP50牛股的50%和42%,且具有明显的超额收益。

共享消费扩容与消费升级红利,是中长期投资主线。1)中国经济正经历由投资拉动向消费、服务、科技驱动的转型。2)中国人均GDP突破1万美元,财富积累支持消费扩容。从国际经验来看,人均GDP突破1万美元后,居民边际消费随着收入增长而上升,服务消费占比抬升。3)人口结构变迁催生多重消费需求。65-75后是财富积累最多的“富裕世代”,有较强的消费意愿;85-90后已成为社会中坚力量,是家庭化、品质化消费的主力;95-00后的年轻世代成长于移动互联网发展最快速的阶段,引领新消费、国潮的崛起。4)科技创新驱动消费升级新浪潮。新技术丰富供给、激发消费潜力;新需求引导创新方向、辅助高质量供给。

中国消费升级的路径。1)从生存型消费向发展享受型消费转变。例如汽车电动智能化、交通方式省时化、购物方式便捷化等。2)家庭结构小型化催生个人化、便捷化消费。由于人口与家庭结构的变化,我国越来越多的消费需求在贴居民的便利店、外卖等中小业态零售模式中得以满足,同时小家电市场迅速发展。3)个化、悦己型消费兴起。年轻世代追求个独特、体验新奇的消费形式且富有民族情怀,已成为我国个化消费增长的主要驱动力,并不断引领着时尚珠宝、潮流服饰、手办潮玩、新式食饮等潮流市场快速发展。4)本土品牌崛起。随着我国核心消费人群转变和中国传统文化的回归,我们也同样迎来了服装、美妆等领域国货品牌快速发展。

消费升级背景下的三条投资主线:

1)日常消费品领域,关注受益于量价齐升的高端/次高端白酒、健康化趋势下大众食品新品类;家庭小型化趋势下,关注便捷化消费相关的预制菜、复合调味品、冷链等;政策积极引导下,境外消费持续回流,关注免税、国货崛起主题。

2)耐用消费品向舒适、环保、智能化升级,关注:新能源汽车、智能可穿戴设备、智能家居等。

3)服务消费领域,新技术的应用驱动消费场景迭代升级,关注:线上购物、线上医疗等。

风险提示:宏观经济超预期波动;政策落地不及预期;技术推进不及预期等。

标签: 消费股 消费扩容 消费升级 宏观经济

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