最新发布的8月社会消费品零售总额同比增长2.5%，比7月回落2.1个百分点。作为拉动中国经济增长的“头马”，消费增速的放缓让人们不禁追问：下半年经济景气低点是否来了?但实际上，对于中国经济而言，仅靠单一指标的单月变量作出判断有失偏颇。

谈中国经济运行状况，首先要看导致社零额增速回落的根本原因是什么。

对此，国家统计局贸易外经司统计师张敏在解读时作出明确表述：“近期,国内疫情多源多点发生，居民出行和消费减少，加上去年同期基数升高，今年8月市场销售增速比上月回落。”

从具体数据来看，8月零售额同比出现明显下跌的品类集中在餐饮(-4.5%)，服装鞋帽、针纺织品(-6.0%)，家电和音响器材(-5.0%)，汽车(-7.4%)，以及通信器材(-14.9%)。其中，导致餐饮和服装零售额下降的原因很好理解，疫情散发叠加极端天气导致出行率降低，消费场景和消费需求自然也随之减少和下降。

相比之下，导致家电、汽车和通信器材零售额出现负增长的原因理解起来略微复杂一些。疫情影响叠加销售淡季，一方面上游原材料价格不断上涨，增加了生产成本，压缩了利润空间;另一方面，海外疫情持续对供应链的冲击则影响着供给端的顺畅。

其次要看社零额的回落会否持续并成为常态。

回答这一问题，同样可以从8月零售表现较差的几个品类入手。

9月20日，北京环球影城正式开园。尽管有记者此前内测实地探访后称，在园区游玩一天，门票、餐饮加上纪念品消费，花费动辄超过千元，但却挡不住消费者的热情，门票在正式开售1分钟内就全部售罄，而各类电影人物的周边产品即使价格不菲，消费者也毫不吝啬。据称，挥舞着魔杖、穿着魔法袍的游客在环球影城内随处可见。这让我们在感慨环球影城IP强大之时，也对国民消费实力和潜力有了更具象的感知。后期随着疫情影响进一步消除，此类消费还有进一步释放的空间。

至于家电、汽车和通信器材，也不用过度担心。要知道，进入“金九银十”，婚庆和家装市场都迎来旺季，所催生出的新一轮家电消费热潮也即将拉开帷幕。近期,不仅各大电商平台纷纷开启猛烈的营销攻势,各大主流品牌商也迅速进入摩拳擦掌的“备战阶段”,准备角逐今年下半年新一波的消费红利。

9月也是传统的汽车消费旺季。中国汽车流通协会近日表示，9月国内疫情防控逐渐稳定，汽车消费需求将有望持续增长。

最后也是最关键的，要结合其他宏观经济指标和经济基本面来综合判断。

8月份，中国高技术制造业增加值延续此前高增幅，同比增长18.3%，增速远高于全国规模以上工业增加值5.3%的同比增幅，充分说明中国产业升级态势仍在持续;8月份，中国外贸总额创下历史同期新高，不管是进口还是出口的增幅都远超市场预期，进一步彰显中国对稳定全球产业链供应链的重要作用。与此同时，1-8月中国实际使用外资金额7580.5亿元，同比增长22.3%，再次证明不断扩大开放的中国始终是外商投资的热土。以上这些都为“后疫情时代”中国经济的持续复苏攒足了“后劲”。

更何况，总体评估8月消费数据，可以看到，中国基本生活消费保持平稳，稳住了消费市场的“基本盘”;升级类商品销售较快增长，保证了消费增长的“源动力”;新型消费快速发展，拓宽了消费增长的新空间。

当有经济主引擎持续发力、产业升级助力结构调整、高水平开放促进高质量发展，中国经济长期向好的基本面就不会改变，经济持续恢复、稳中有进的发展态势也将获得有效的支撑。

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