美国10年期国债收益率7月6日盘中跌穿1.35%关口，创近四个半月来新低，长期国债收益率超预期回落引发美国股市震荡下跌，国际油价也随之下滑。另外，6日美国公布的两项服务业指数都有所下滑，导致市场原先对美国经济极为乐观的复苏前景出现疑虑。具体看，美国6月服务业采购经理人指数回落幅度不大，而美国供应管理协会6月服务业指数从5月的64降至60.1，低于预期中值63.5。其中，就业分项指数重回“萎缩”区间，创半年来新低，新订单和商业活动指数均有所回落。

美国服务业采购经理人指数(PMI)回落，全球制造业PMI也出现同步趋势。中国物流与采购联合会最新发布的数据显示，2021年6月份全球制造业PMI为56.8%，较前月回落0.4个百分点。分区域看，印度、马来西亚和越南等国制造业PMI亦有明显回落，亚洲制造业PMI较5月降幅较大。欧洲、美洲和非洲6月制造业PMI均有回落，回落幅度相对较小。

中国国际经济交流中心副理事长王一鸣日前表示，中国经济进入二季度以来受基数较快抬升影响，各项经济指标的同比增速回落，但环比增速和两年平均增速仍处在合理区间。总体判断，中国经济正在从快速复苏向常态化回归过程中。

欧洲央行行长拉加德7月2日发表的一篇采访称，欧元区经济正开始从新冠肺炎疫情引发的低迷中反弹，但复苏仍然脆弱。

目前来看，世界经济复苏前景存在两大不确定因素：疫情和通胀。渣打银行大中华及北亚首席经济师丁爽提醒，疫情对经济影响仍存在巨大的不确定性，特别是近期出现的新冠变异病毒德尔塔毒株传染性非常强，疫苗对其有效性亦仍待验证，这可能拖累部分国家经济重启脚步，从而影响全球复苏进程。例如印度、马来西亚和越南等国因疫情影响，采取了较为严格的管控措施，制造业增速出现明显放缓，这也是导致6月份全球制造业增速放缓的主要原因。

中国银行研究院5日在北京发布的《2021年三季度经济金融展望报告》提出一大风险是通胀。5月份，美国消费者物价指数(CPI)同比增长5%，核心CPI同比上升3.8%，创下1992年以来最大涨幅。5月Markit制造业PMI为62.1，创2007年5月有记录以来新高。欧洲方面，欧盟统计局初步估计5月欧元区消费者通货膨胀率将达到2.0%，为2018年11月以来最高。随着欧美疫情好转，经济逐渐复苏，前期超宽松的经济政策引发通胀水平上涨的迹象逐渐显现，宽裕的流动性推动国际大宗商品价格快速上涨，全球通胀预期升温，市场参与者越来越担心各国央行由于通胀压力考虑提前退出宽松政策，这也成为近期全球股票市场震荡的重要原因。而且，美联储可能低估了通胀的持续性。当下因市场需求旺盛而带来供给的瓶颈不会很快消失，疫情后供给弹性的下降对商品价格起到支持作用，明显比一般经济复苏时期要大得多。

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