创业板指上半年涨幅为14.83%，重配创业板的基金表现领先。

2021年上半年行情收官。上半年，A股市场波动加大，基金净值也经历了较大的起伏。从主动管理的权益类基金来看，截止6月29日，上半年主动管理的权益类基金平均收益率达8%，单只基金最高收益率超过50%，为投资者取得了不错的投资回报。但金融投资报记者注意到，上半年仍然有13只基金亏损超过10%，东方周期优选、方正富邦创新动力、中海信息产业精选、长城双动力等基金收益率垫底。

最高收益率超过50%

Wind数据显示，今年以来截至6月29日，主动管理的权益类基金算术平均收益率为7.54%(剔除年内成立的基金，只计A类份额)，同期沪深300及创业板指涨幅分别为-0.4%和14.83%，重配创业板的基金表现领先。单只基金之间的收益率分化较大，共有44只基金收益率超过30%，最高超过50%;与此同时，13只基金亏损超过10%，基金收益率首尾差异接近70%。

金融投资报记者梳理发现，亏损最多的是东方周期优选和方正富邦创新动力A，截止6月29日 ， 这 两只基金收益率分别为-18.34%、-17.27%。东方周期优选在今年一季度做了一次较大的调仓，年初主要持有金融行业，但到了一季度末，前十大重仓股主要是有色金属、国防军工和化工板块。从板块走势及基金净值走势看，追高买入后遭遇调整或是该基金领跌的重要原因之一。

方正富邦创新动力年初重配电子、非银金融、食品饮料和医药，重仓股包括宏达电子、东方财富、贵州茅台、西部超导、山西汾酒、水井坊等。一季度末，该基金的持仓变化也较大，主要以银行、电子、计算机、医药、家电为主，重仓股包括平安银行、金山办公、宏达电子、泰格医药、格力电器、南京银行等。可以看出，与东方周期优选相似的是，方正富邦创新动力持股换手率也比较高。

高换手的基金，通常资产规模较小，上述两只基金的资产规模分别只有2800万元和1600万元。与它们类似，其它亏损超10%的基金中，如中海信息产业精选、蜂巢卓睿灵活等，也存在这种情况，规模未过亿，一个季度重仓股会大部分、甚至全部换一遍，存在追捧热点导致亏损的可能。

农业军工拖累部分基金

一部分资产规模不小的基金上半年亏损超过10%，包括金信核心竞争力、银华内需精选、国投瑞银国家安全、博时军工主题A。截至6月 29 日，其上半年收益率分别为-13.15%、-12.95%、-12.29%、10.84%。截至今年一季度末，这些基金的资产规模分别为16.34亿元、33.99亿元、66.89亿元、54.46亿元。

金信核心竞争力去年四季度末股票仓位为66%，到一季度末仅0.14%，这种巨大的变化，或许与资产规模的骤升有较大关系。其资产规模由去年年末的425万元升至今年一季度末的16.34亿元。该基金的资产规模出现如此明显的变化，原因或许是资金借该基金分红避税。今年5月，该基金曾每份派现0.4631元，且自4月以来该基金单日净值变化非常小，显示资金进入后，该基金并未大量用于建仓，也侧面印证了前述可能性。该基金的亏损主要是在一季度产生的，年初主要持有医药生物、化工、电子、电气设备、食品饮料等板块个股。

银华内需精选今年一季度末维持了较高的股票仓位，与去年年末持平，在九成以上。去年末，银华内需精选主要持有农林牧渔、计算机、生物医药等，重仓股包括大北农、圣农发展、正邦科技、荃银高科、金山办公等。一季度末，该基金持仓变化不大，但年初以来农林牧渔板块调整明显，大北农、荃银高科等个股年初以来股价跌幅在20%以上。

国投瑞银国家安全、博时军工主题则主要配置国防军工。据Wind统计，今年以来截至6月29日，非银金融、家用电器、国防军工三大板块领跌，总市值加权平均跌幅分别达到-16.08%、-12.34%和-10.96%，农林牧渔板块跌幅也接近10%，重仓相关板块的基金受到拖累。

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