做纸尿裤的豪悦护理做空煤碳期货，震惊市场。图为豪悦厂房。

一边是回购，一边是增持，对公司的股价可谓双重利好……但放在豪悦护理身上，似乎有点微妙，甚至还有投资者疑虑，这会不会是“割韭菜”的前奏?

此前，这家上市刚满一年的纸尿裤公司此前因做空焦煤巨亏7000万而震惊市场。

另外要注意的是，上个月，豪悦护理才刚公布了公司股东高管准备减持的公告，合计最大减持超3亿元，且已超过了此次回购、增持的上限。

炒期货巨亏后放大招回购+增持双管齐下护盘

最新公告显示，豪悦护理拟以不超过75元/股(含75元)的价格回购公司股票，回购资金总额区间为1.4亿元至2亿元之间，回购股份用于注销减少公司注册资本及股权激励或员工持股计划;同日，公司控股股东、实际控制人李志彪(持股比例33.49%)计划拟在未来3个月内增持公司股票，累计增持金额区间为2000万元至5000万元。

回购+增持合计最高2.5亿的金额不可谓不大，但在市场看来，公司及实控人之所以突然宣布回购、增持，则是为豪悦护理近期炒期货巨亏导致股价大跌而护盘……

众所周知，近期煤炭价格持续上涨，期货更是一度涨停。这种情况下，做空的豪悦护理自然亏损严重。

据介绍，公司2021年期货投资风险敞口和可能面临的最大亏损额为1.53亿元，占2020年净资产的5.49%;其中截至10月11日产生累计亏损6934.15万元，占公司2020年净利润的11.52%。

资料显示，豪悦护理主要从事妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。

一家主营纸尿裤的公司，结果“跨界”炒期货然后巨亏的“神奇”操作，很快就收到上交所监管工作函。

豪悦护理表示，投资期货的初衷是对冲风险，因公司前期新建厂房，钢材等原料需求较大，为间接对冲相关材料价格，公司管理层进行期货套期保值操作。

然而，公司的“谜之操作+谜之理由”，引来了越来越多的投资者吐槽。

据公司8月底公布的2021年半年报，公司上半年实现营业收入约10.85亿元，同比下降21.72%;归母净利润约 1.92 亿元，同比下降48.76%;归母扣非净利润约1.73亿元，同比下降52.71%。

业绩下滑叠加炒期货巨亏影响，公司股价重挫，10月12日，大跌8.35%，报收49.86元/股。推出回购计划后，股价有一定反弹，截至13日收盘，报52.80元/股，跌5.90%。

多重负面消息缠身股东减持、公司治理受质疑

即便豪悦护理通过回购计划暂时止住跌势，但在部分投资者看来，在业绩持续承压的背景下，这波反弹能持续多久依旧成谜。

财报显示，在豪悦护理2021年半年报中，公司营收相比上年同期已减少五分之一，净利润则直接打了“对折”，如今炒期货失败再亏掉近半数额，公司下半年业绩堪忧。

不仅如此，还有人士发现，就在公司、公司实控人表示要回购、增持之前，公司的股东、高管曾接连宣布准备减持。

9月15日，豪悦护理持股5%以上的股东温州瓯泰投资企业(有限合伙)(持股比例6.4640%)因自身运营需求，计划通过集中竞价、大宗交易等方式减持公司股票，不超过公司总股本的4%。同时，豪悦护理董事薛青锋 (持股比例0.2587%)因自身资金需求，计划通过集中竞价方式减持不超过总股本的0.0503%。

以近期的豪悦护理收盘价计算，二者合计减持的市值或超3亿元，明显高于此次“回购+增持”2.5亿元的上限。

另外要注意的是，此次期货投资亏损后，公司董事会审议由董事长接手期货交易操作，此前为总经理负责。但讽刺的是，公司董事长、总经理均为李志彪一人。

据了解，豪悦护理属于典型的家族企业类上市公司，控股股东、实际控制人、董事长、总经理，全部由李志彪一人担任。

在业内人士看来，上市刚满一年就因高风险产品投资亏损，暴露出公司内部治理问题。同时，公司股东、高管接连减持，在外界看来亦是对公司发展存在疑虑的表示。

因此，此次回购+增持的稳定股价计划，只是从技术层面给出解决方案，如何让投资者和机构重拾对公司信心，显然更加重要。

二级市场上，自去年年末股价达到245元/股的高点后，豪悦股份便始终处在“跌跌不休”的状态，截至目前，公司市值已蒸发约70%。(本报记者 陈雨禾)

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