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北京证券交易所宣布成立 资本市场的多层次结构更趋于合理
2021-09-13 09:15:51 来源:金融投资报 编辑:news2020

股市再度成为热门话题。北京证券交易所宣布成立,A股连续30多个交易日成交过万亿等引人注目。未来,中国资本市场的多层次结构将更趋于合理,对外开放的步伐会不断加快,投资吸引力也在不断增强。

场外资金正源源不断进入A股,这是不争的事实。目前连续30多个交易日成交过万亿,这显然不只是存量资金在折腾。其实也没必要去猜是哪路资金进入了A股,7月末M2(广义货)余额已经超过230万亿元,M1(狭义货)余额超过62万亿元,人民存款余额超过225万亿元,这都是客观存在的事实。特别是楼市资金和理财资金,都可能成为权益类资产投资的强力后备军。

而最市场出现的一些新变化,也印证了新增资金开始入市,建仓特点显现出明显的“避高就低”特征。

我们看到,虽然目前成交量起来了,但持续大涨的并不是此前的赛道股,也不是什么大消费板块,反而今年上涨幅度很大的题材股纷纷大跌,大消费也在中报业绩不理想的影响下走势低迷。我们知道,每年9、10月份都是题材股炒作的黄金时期,但进入9月份以后,题材股的炒作并不火热,部分低价低估值的蓝筹和周期股走势相当活跃,即便是题材股也是底部区域的小市值科技股在接棒炒作。究其原因,是增量资金不愿意去给涨幅高达几倍、上十倍的大牛股抬轿子,于是出现了“削峰填谷”、“避高就低”的情况,涨幅过大的大牛股歇歇脚,资金溢出;低估值蓝筹和小市值科技股企稳回升。对于新增资金来说,要么选择低估值低价格的银行、基建等核心蓝筹,要么在火爆优质赛道里选择低价底部小市值公司。

从第一个选择上看,部分银行理财资金和房地产市场溢出资金进入A股,首先还是要选择安全,银行股顺理成章成为首选。尽管宏观经济还没有完全复苏,但银行股今年上半年的表现还是让人眼前一亮,工商银行和建设银行这样的国有大行业绩增速都在10%左右,招商、兴业、安、宁波银行等优质股份制银行的业绩增速都超过20%。

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