下半年刚开始，就传来了央行下调存款准备金率的利好。在相隔15个月之后，央行再次启动这一重要的货币政策工具，而且是全面降准，其针对性十分明确，意义也很深远。

一般而言，下调存款准备金率，可以视为是一种扩张型的做法，目的是向市场更多地注入资金，这显然有利于提升经济活动的活跃度。就现阶段而言，相对受益行业是明显的，应该是上游以及中游的工业生产资料采掘、加工及制造业。客观上，市场也对此作出了较为强烈的反应，在央行宣布降准当天，海外期货市场上大宗商品就出现了相当幅度的上涨。自去年年底开始，海外市场上大宗商品价格就出现了上涨，这种影响也传递到了境内，以至市场上展开了所谓的周期股行情。由于国家对于大宗商品的过度炒作实施了监管调控，这也令周期股行情很快就出现了降温。一些投资者也因此展开思考，周期股行情是否真的结束了?考虑到即便价格保持在目前水平而不再大幅上涨，那么相关股票的估值也还是比较低的，特别是在中报业绩的刺激下，似乎应该还有一波行情。

标签： 下调存款准备金率 经济活动 受益行业 全面降准