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信达证券21日研报指出，华润啤酒(0291.HK)上半年次高端及以上产品增速略超预期，喜力同比增长60%以上。公司高端化逻辑在业绩端持续兑现，2023年开启公司最后一个三年发展战略“高端制胜，卓越发展”，次高端及以上产品有望保持双位数增长。考虑到白酒业务并表，维持“买入”评级。该行认为，公司目前白酒业务仍然处于探索期，金沙仍然存在渠道库存较高、价格倒挂的问题，我预计随着金沙遗留问题的逐步解决，白酒对收入和业绩的贡献有望逐渐增加。

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