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东吴证券14日研报指出，中国黄金(600916.SH)2023Q2归母净利润同比增速27%，Q2费用率同比有所改善。截至2023年6月末，公司总门店数达到3660家。电商方面，公司全渠道布局线上店铺，多平台签约授权，与抖音平台及线下各渠道开展合作，进一步增加品牌曝光和用户参与度。

中国黄金是我国黄金珠宝头部企业，背靠大央企，资源优势明显，2023 年门店稳步扩张，考虑到业务恢复节奏，出于谨慎，我们下调公司2023-2025年归母净利润从11.2 /13.1 /15亿元至10.7/12.4/14.5亿元，最新股价对应2023-2025年PE分别为19/16/14倍，维持“买入”评级。

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