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《投资者网》张斯文

2 月 22 日，从国家企业信用信息公示系统官网获悉，浙江森马服饰股份有限公司(以下简称“森马服饰”，002563.SZ)，发生工商变更，邱光和卸任法定代表人、董事长，均由邱坚强接任。

邱坚强是创始人邱光和之子，在森马服饰发展的多年中，他一直参与其中，曾先后负责森马服饰采购、开发以及管理设计团队，担任过浙江森马服饰股份有限公司副董事长、总经理等职位。

企查查显示，邱坚强在2月初刚刚被北京市第三中级人民法院判处执行，执行标的接近350万元。

新当家接手的，是已经连续多年业绩萎靡的森马服饰。

上市以来净利润最低年度

根据森马服饰所发布的2022年业绩预告来看，去年全年公司预计归属上市公司净利润6亿元至7亿元，比上年同期下降53%-60%；预计扣非净利润4.5亿元至5.5亿元，比上年同期下降59%-67%。

这家公司将业绩下滑归因于“受疫情影响，公司销售收入同比下滑”“受销售下滑影响，存货增加，存货跌价损失相应增加”“报告期内，供应链原材料价格上涨导致公司采购成本上升，使得毛利率下降”。

从近十年业绩表现来看，森马服饰近三年业绩表现愈发萎缩。

自2011 年上市以来，森马服饰的营业收入和净利润随着公司的休闲服饰和童装两大板块扩张而增长，2011年-2019年公司营业收入复合增速为12%，归母净利润复合增速为3%。

但2020年起，公司业绩遭遇了上市以来最大跌幅。

2020年、2021年及2022年前三季度，森马服饰的营业总收入分别为152亿元、154亿元、89亿元。2020年同比下滑21.4%、2021年微增1.4%、2022年前三季度下滑10.8%。

净利润下滑速度更快。同期，公司归属母公司股东的净利润分别为8亿元、15亿元、2.7亿元。2020年同比下滑48%、2021年增长84.5%，2022年前三季度再次暴跌71.2%。

去年前三季度的净利润甚至不及前些年一个季度的数据。

目前，公司旗下拥有以“森马”品牌为代表的成人休闲服饰和以“巴拉巴拉”品牌为代表的童装两大业务板块。

从营收结构来看，2022年中期休闲服饰和儿童服饰收入占比分别为35%、64%。

但一直业绩不错的森马的儿童服饰业务增长也受到阻碍。据中报披露，2022年上半年公司儿童服饰收入约36亿元，同比下滑约12%；同时，此项业务的毛利率也同比减少2.4%。

同时，森马儿童服饰的品类大幅减少，由2022年初的5744个，到中期缩减至5528，净减少200多个。

森马服饰认为，中国童装市场受消费升级和人口政策等因素影响，呈现快速发展的特征，众多服饰品牌纷纷进入童装市场，市场竞争加剧可能给公司儿童服饰业务的发展带来不确定的风险。

而公司这些年激增的费用侵蚀了利润，自2019年以来，森马服饰的销售费用明显上涨。2018年至2022年前三季度，此项数据约为26亿元、41亿元、34亿元、34亿元、23亿元。同期，销售费用/营业总收入分别约21%、22%、22%、26%。

而在2019年，对于销售费用暴增，森马服饰解释为随业务增长，员工薪酬、租赁费、广告宣传费、运杂费、服务费等增加以及本期合并法国 KIDILIZ 集团全年所致。

但仅不到一年后，2020年7月20日，因旗下法国童装集团 Kidiliz 全球业务亏损逐渐扩大，森马服饰便出售全资子公司法国Sofiza SAS予股东森马集团。这也是森马服饰一次失败的出海尝试。

不仅如此，目前森马服饰库存压力较大。截至2022年前三季度，公司存货达46.7亿元，同比增长16%。同期，公司存货周转天数为220天，同比增加66天；货品结构主要为21年秋冬装及22年春夏装。这两项数据均为历史最大值。

跨界新能源等多个领域

近年来，邱光和、邱坚强重心似乎已经不在服装行业。父子俩频繁多次跨界经营，但并未有拿得出手的成绩。

早在2016年，森马服饰便购买育翰 (上海)信息技术有限公司70%股权，涉足儿童教育。公司董秘还对媒体表示，此次收购仅是其整体战略的第一步，后续将以投资者身份继续进行类似整合，与自己的品牌结合构建一个闭环产业链，但至今并未看到成果。

此外，森马集团还试图跨界进入生鲜行业。2020年7月，由森马集团旗下浙江森马现代农业发展有限公司(以下简称“森马农业”)打造的智慧菜场“森活之家”落地线下，森马集团正式入局菜市场赛道。资料显示，2020年后半年有8家森活之家门店陆续签约。

但森活之家开业时并不火爆。

从美团评分来看，森活之家仅有3.8分，温州一家店的消费者评价“实际与宣传相差太大”，并且素材品种太少；他还表示以后不会去了，因为相比之下家附近有更大型、种类更丰富的菜市场。

不仅如此，投资两年后，森马服饰剥离了母婴电商平台“请贝” 。

2022年7 月 5 日，森马服饰宣布，拟向关联方转让所持上海小河满信息科技有限公司(以下简称小河满)100%的股份。小河满主要运营母婴用品平台“请贝”。2019年，森马服饰高调投资“请贝”，意欲拓展母婴新零售业务。但小河满成立后业绩表现不佳。

而对于新能源汽车、光伏等产业，森马服饰也有所涉猎。

2022年6月29日，公司公告子公司森马投资决定使用自有资金人民币1000万元参与投资上海祥禾涌骏股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“合伙企业”)，成为其有限合伙人，合伙企业主要投资于未上市公司的股权，重点关注先进制造、半导体、医疗大健康、新能源汽车相关、新能源光伏与风电相关、新材料、消费电子以及国家重点支持的其他领域等行业。

此外，森马服饰还在原有经营范围中新增日用品零售、日用百货批发、个人卫生用品零售、卫生用品批发、母婴用品零售、日用口罩(非医用)销售。

出海、跨界均不顺利的森马服饰，创二代接手后如何破局仍待观察。(思维财经出品)■

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