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资本市场虽然倡导长期价值投资，但也并非说就要抱在手里一股都不卖，比如股神巴菲特最近就减持了133万股持有达14年之久的比亚迪H股。当然，市场对此的解读也出现了不同的声音。

从悲观者的角度看，很多人会认为巴菲特是担忧比亚迪估值太高了，股价涨幅太大了，存在泡沫，所以需要减持而回避风险。持有这种观点的也不是没有道理，即便目前电动车是市场上炙手可热的大热点，即便比亚迪的净利润增速能达到200%以上，但无论是其超过118倍的市盈率，还是接近8500亿的市值，都确实让人感到高位不胜寒。要知道，巴菲特持有的比亚迪股份成本仅约合人民币15亿元，折合每股6.66元，即便换算成港股也就是7.6港元左右，但现在比亚迪H股最高曾涨到每股333港元，大家可以算一算股神赚了多少钱。如果再叠加目前电动车遭遇的技术和成本困扰，巴菲特卖一点比亚迪似乎也在情理之中。

但是不是巴菲特就不看好比亚迪了呢？巴菲特的公司此前共持有比亚迪2.25亿股，现在即便减持了133万股，再加上前期减持的股份，也还剩2.19亿股。如果不看好比亚迪，那大可全部清仓式抛售，因为巴菲特持有的比亚迪股份总市值也不到390亿美元，在其持有的所有股票市值中显得微不足道，况且比亚迪其实都不是股神的旗舰公司伯克希尔哈撒韦持股，而是伯克希尔能源公司100%控股的西部资本集团有限公司持股。这个公司买卖比亚迪是不是一定要让股神拍板？我们并不知晓。

从另一个角度看，市场上的任何一笔买与卖都很正常，没必要作过多解读。就像此前国家大基金在A股集成电路半导体板块上的买进与卖出一样，盈利了就可以卖出，有现金流才能投资更多的初创公司或者低估值的好公司，完全没什么问题。要知道，能维护公司股价的不仅仅是几家机构投资者，而是上市公司本身，是不断增长的业绩，是核心技术和产品的“护城河”，是公司对二级市场股价的呵护。在美国股市，如果哪家公司觉得自己股价被低估了，不是去找机构投资者买入，而是自己大笔回购并注销，以提升股价的含金量。反观A股市场，很多公司也去增持，但要么只是一点“毛毛雨”，要么即便回购了也不注销，这样的维护股价和市值的方法就显得很苍白。

当然，如果一定要从这些交易中学到什么东西，那就是这些机构并不是一味地“抱团取暖”，即便股神的子公司持有的比亚迪，也不是一成不变，比如其在卖出比亚迪的同时，还在买入西部石油等能源股，也曾经减持苹果，清仓摩根大通、辉瑞、威瑞森，难道上述这些公司不好吗？并非如此，在波动中实现差额交易，这是股市中惯用的交易法则。相较而言，国内很多投资机构却是一味“抱团取暖”，完全靠资金实力“举杠铃”，然后冠以“长线价值投资”的名头，让人无法反驳而又无可奈何。

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