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智通财经APP获悉，天风证券(601162)发布研究报告称，电网最高用电负荷连年攀高，电力供需“平时充裕、尖峰紧张”矛盾日益凸显，虚拟电厂成为经济性最优解决方案，满足5%的峰值负荷仅需投资500-600亿元，仅约为火电投资的1/8。伴随政策助力，中国虚拟电厂市场有望跑步进入成熟期，多领域企业纷纷布局，客户资源开发能力、运营实力或将构筑虚拟电厂行业壁垒。建议关注：国能日新(301162.SZ)、国网信通(600131.SH)、恒实科技(300513)(300513.SZ)、中国天楹(000035)(000035.SZ)等。

天风证券主要观点如下：

电力“平时充裕、尖峰紧张”矛盾凸显，虚拟电厂为经济性最优方案

伴随中国用电结构中三产和居民消费比重的不断增加，二者的时段性需求模式会使得用电负荷呈现“峰值拉伸式”的增长特征，电网用电峰值负荷连创新高，电力供需“平时充裕、尖峰紧张”矛盾日益凸显，虚拟电厂或为经济性最优解决方案。根据国家电网测算，通过火电厂实现电力系统削峰填谷，满足5%的峰值负荷需要投资4000亿;而通过虚拟电厂，在建设、运营、激励等环节投资仅需500-600亿元。

虚拟电厂核心在于“聚合”和“通信”，现阶段侧重于需求侧响应

虚拟电厂是一种通过先进信息通信和监测控制技术，实现对海量分布式能源、储能系统、可控负荷(电动汽车)等的聚合和协调优化，有利于充分挖掘系统灵活性调节能力和需求侧资源。目前中国虚拟电厂建设尚未形成成熟的成套解决方案，处于概念验证和试点阶段：“十三五”时期，江苏、上海、河北、山东等地相继开展了VPP试点，且以需求侧响应模式为主。伴随政策陆续出台，中国虚拟电厂市场有望跑步进入成熟期。

多领域企业纷纷布局，客户资源开发能力构筑核心竞争力

虚拟电厂作为资本、资源和技术高度密集型行业，具有一定进入壁垒，但由于行业发展潜力大，吸引了众多领域企业入局，包括电网领域信息化板块企业、智慧能源(600869)/IT领域方案提供商、新能源/新型储能等领域企业。

该行认为对于虚拟电厂参与者，在虚拟电厂发展初期，用户侧与发电侧资源参与意愿均不强，且商业模式不够清晰，因此虚拟电厂参与者的核心在于“做大”，核心竞争要素在于客户资源的开发;而随着市场的成熟，虚拟电厂开始与电力市场实现对接，运营商的竞争力将逐步由客户资源开发向运营实力切换。

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