深度布局新能源及照明业务，伊戈尔(002922.SZ)的盈利能力却让人大跌眼镜。

　　2017年上市以来，伊戈尔已经完成了两次股权融资，持续布局新能源业务。但从业绩表现来看效果不佳。

　　2021年，伊戈尔实现的营业收入为22.30亿元，较上市前一年翻了一倍多，归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(简称“扣非净利润”)为0.69亿元，虽然同比大幅增长，但仍然不及2016年。

　　伊戈尔主营产品为能源产品及照明产品两大板块，能源产品主要聚焦新能源及工业自动化。上述数据表明，双主业运营，并未让伊戈尔盈利能力提升。

(资料图)

　　日前，伊戈尔披露，公司拟再实施定增募资不超过12.54亿元，加码双主业布局。再度加码，公司会有一个好的发展前景吗？

　　长江商报记者发现，包括控股股东及总经理等高管在内，伊戈尔股东及高管频频减持，2021年，公司前十大股东有六大股东实施减持计划。

　　首季净利降70%再募超12亿加码主业

　　尽管主营业务盈利能力欠佳，但伊戈尔并不气馁，筹划再募资加码产业布局。

　　6月7日晚间，伊戈尔披露的定增预案显示，公司拟向不超过35名特定对象发行不超过8889.61万股股票，募资不超过12.54亿元。本次募资，拟投向中压直流供电系统智能制造建设项目、智能箱变及储能系列产品数字化工厂建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金，使用募资5.78亿元、2.24亿元、2.51亿元、2亿元。

　　从上述四个项目看，核心项目为两个，即中压直流供电系统智能制造建设项目、智能箱变及储能系列产品数字化工厂建设项目，项目建设期均为2年。

　　伊戈尔解释本次实施上述项目的必要性时称，公司响应国家“东数西算”工程，紧跟市场步伐适时推出新产品，满足新能源发电领域市场需求，顺应储能行业发展趋势，公司将数据中心和新能源应用领域作为未来战略发展的重点。上述项目建设将有效增强公司在提供智能化供电系统综合解决方案方面的整体竞争力、拓展“新能源+储能”相关业务，大幅度提高公司产品产能，培育新的利润增长点，具有良好的经济效益。

　　但公司并未对两个项目产生的效益进行预估。

　　伊戈尔的主营业务涉及新能源及照明，属于双主业运营。2017年，伊戈尔通过闯关IPO登陆A股市场，上市以来，公司已经完成了两次股权融资，大部分募资用于产业布局。

　　2017年，公司IPO募资4.10亿元，其中1.19亿元投向新能源用高频变压器产业基地项目、1.17亿元投向LED照明电源生产项目、2978.77万元用于研发中心项目建设，9718.08万元用于还贷补流。

　　2020年，公司实施定增4.79亿元，其中3.86亿元投向光伏发电并网设备智能制造项目，8278.47万元用于还贷补流。

　　接连募资进行产业布局，伊戈尔的经营业绩并不理想。

　　今年一季度，伊戈尔实现营业收入6.36亿元，同比增长76.66%，但归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)仅为0.35亿元，同比下降幅度高达70.30%，营收净利背向而行。

　　值得一提的是，2017年的募投项目中，新能源用高频变压器产业基地项目达产后，预计年均净利润3274.36万元。实际上，2020年至今年一季度，其取得实际效益分别为96.36万元、-119.05万元、245.95万元，累计效益为223.26万元，未达预期效益。

　　前十大股东6个实施减持

　　募投项目未达预期，不仅仅是今年一季度业绩不佳，上市之后，伊戈尔的经营业绩整体上表现均不佳。

　　2016年，伊戈尔上市前一年，公司实现的营业收入为8.81亿元，同比增长10.29%，净利润、扣非净利润分别为0.72亿元、0.74亿元，同比变动-43.46%、91.17%。

　　上市后的2017年至2021年，公司实现的营业收入分别为11.49亿元、10.88亿元、12.97亿元、14.06亿元，22.30亿元，同比变动幅度为30.47%、-5.27%、19.14%、8.44%、58.61%。

　　同期，公司实现的净利润分别为0.78亿元、0.42亿元、0.57亿元、0.51亿元、1.95亿元，同比变动8.55%、-46.52%、37.97%、-10.36%、278.70%；扣非净利润为0.75亿元、0.28亿元、0.44亿元、0.37亿元、0.69亿元，同比变动0.52%、-62.03%、56.32%、-16.85%、87%。

　　上市后的经营业绩数据显示，2021年，营业收入同比增长明显，其余年度表现平平，2021年的营业收入较2016年翻了一倍多。跟营业收入变动趋势一样，2017年至2020年，净利润波动明显，2021年，净利润异常大幅增长，主要原因系公司完成两项资产出售，影响净利润约1.04亿元，处置该资产的收益属于非经常性损益。扣除非经常性损益后，净利润锐降至0.69亿元。当然，即便如此，公司的主营业务盈利能力也有明显提升。

　　让人意外的是，扣非净利润大幅增长87%之后，2021年，伊戈尔的扣非净利润仍然不及上市之前的2016年。对比发现，除了2017年外，其余年度的扣非净利润均低于2016年。

　　经营业绩表现不佳，股东及董监高就动了减持套现心思。

　　伊戈尔的控股股东为佛山市麦格斯投资有限公司(简称“麦格斯”)，去年三季度末，其持有伊戈尔34.47%股权。肖俊承持有麦格斯100%股权，因此，肖俊承为公司实际控制人。

　　从去年四季度开始到今年一季度，麦格斯持续减持所持伊戈尔股份，累计减持887.97万股股份，套现约1.61亿元。

　　实际上，除了控股股东减持外，公司总经理王一龙、副总经理张铁镭纷纷减持。

　　wind数据显示，2021年，公司前十大股东有六大股东减持，今年一季度，前十大股东，有四大股东实施减持计划。

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