原定于今年2月25日科创板上会，安徽森泰木塑集团股份有限公司(以下简称“森泰股份”)却临阵脱逃，2月23日紧急撤单。如今，时隔不足4个月，森泰股份又来了，不过公司拟转战创业板。深交所官网消息显示，森泰股份创业板IPO已获得受理，公司正式开始冲击创业板。北京商报记者注意到，与前次科创板IPO相比，森泰股份募资额缩水近4000万元。

转战创业板

科创板IPO未果之后，森泰股份转战创业板。

深交所官网显示，森泰股份创业板IPO已获得受理。据了解，森泰股份主营业务是高性能木塑复合材料、新型石木塑复合材料及其制品和应用的研发、设计、生产、销售，公司产品主要应用于户外设施、建筑装饰、室内家居、市政园林等领域。

值得一提的是，此次冲击创业板并非森泰股份首次闯关A股，早在2020年公司曾申报科创板，并在当年9月14日获得受理，之后在10月14日公司进入已问询状态。

今年2月25日，森泰股份还被安排在科创板上会，但在2月23日公司却撤回了发行上市申请。

如今，距离公司前次IPO撤单不足4个月，森泰股份重整旗鼓欲闯关创业板。伴随着公司招股书披露，森泰股份2020年业绩也随之揭晓，公司净利首度突破亿元大关。

财务数据显示，2018-2020年，森泰股份实现营业收入分别约为4.41亿元、5.34亿元、6.32亿元;对应实现归属净利润分别约为2115.66万元、4706.26万元、1.03亿元。

据森泰股份介绍，报告期内公司外销收入占当期营业收入的比重分别为87.71%、91.55%、93.76%，出口区域分布在欧洲、美洲、亚洲、非洲、澳洲等全球60多个国家或地区。其中，报告期对美国出口收入分别为5453.13万元、8135.76万元、1.03亿元，占营业收入比重分别为12.38%、15.25%、16.31%。

另外，森泰股份外销收入主要采用ODM模式。报告期公司ODM模式销售收入占营业收入比例分别为65.76%、70.41%、74.18%，呈现逐年上升趋势。

在独立经济学家王赤坤看来，长期作为ODM生产商，可能会在激烈的市场竞争中减弱产品的议价能力，从公司的长期发展战略来看，公司面临缺乏品牌竞争力的风险。

募资额缩水

与前次IPO相比，森泰股份募资额出现缩水。

具体来看，科创板IPO时，森泰股份拟募资3.65亿元，分别投向年产2万吨轻质共挤木塑复合材料扩建项目、年产600万平方米新型石木塑复合材料数码打印生产线技改项目、研发中心建设项目、国内营销体系建设项目，以及补充流动资金项目。而此次创业板IPO，森泰股份拟募资3.26亿元。

从募投项目来看，森泰股份两次IPO未发生变化，其中年产2万吨轻质共挤木塑复合材料扩建项目拟投入募资额从1.296亿元下调至1.2亿元，年产600万平方米新型石木塑复合材料数码打印生产线技改项目拟投入募资额从1.01亿元下调至7187.67万元，研发中心建设项目拟投入募资额未发生变化，仍为5086万元，国内营销体系建设项目拟投入募资额从3325万元下调至3308.2万元，补充流动资金项目拟投入募资额仍为5000万元。

投融资专家许小恒对北京商报记者表示，IPO公司短时间内募投项目投资金额出现变化，会让市场对公司募投项目是否审慎产生质疑。

据森泰股份介绍，本次募集资金投资项目年产2万吨轻质共挤木塑复合材料扩建项目和年产600万平方米新型石木塑复合材料数码打印生产线技改项目全部达产后，将分别新增轻质共挤木塑复合材料产能2万吨/年和新型数码打印石木塑复合材料产能600万平方米/年。

招股书显示，2018-2020年，森泰股份轻质共挤木塑复合材料产能分别约为524.16吨、1347.84吨、2733.12吨，产能利用率分别为14.38%、38.17%、85.64%;新型石木塑复合材料产能分别约为194.69万平方米、325.73万平方米、422.14万平方米，产能利用率分别为84.92%、80.67%、89.85%。

在前次IPO时，监管层就对森泰股份的产能消化问题进行追问。彼时森泰股份表示，募投项目未来市场前景广阔，新增产能与市场需求相适应。此番IPO，森泰股份也提示了相关风险，称募投项目实施后较公司现有产能有较大提升，如果未来境外新型建材领域市场增长及拓展情况不及预期，或者境内市场增长及开拓情况不及预期，或者市场环境发生较大不利变化，募投项目的新增产能将存在无法消化的风险。

针对相关问题，北京商报记者向森泰股份方面发去采访函，不过截至记者发稿，对方并未回复。

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