年报季结束，不同以往，江湖传闻中的“狼”终于来了。

正如此前勿爷在《“冰”临城下，物企将迎大考》一文中预判的，2022年业绩有点惊喜，但惊吓更多一些。

(资料图片)

据统计，两地63家上市物企，目前53家交卷，还有2家A股物企南都物业、特发服务待发，剩余8家都宣布延期。

如彩生活、恒大物业、奥园健康、鑫苑服务、力高健康生活、旭辉永升、康桥悦生活和佳源服务。

其中，旭辉永升服务本来要交卷了，却被一封匿名信狙击，何时发布业绩还是个未知数。

首先，整体来讲，2022年，上市物企规模继续攀升，碧桂园服务依然霸占榜首，万物云紧随其后。算上渡劫的恒大物业，百亿物企俱乐部成员增加至9家。

碧桂园服务、万物云、雅生活、绿城服务、保利物业、招商积余、中海物业、华润万象生活和恒大物业。

其次，物企格局分化继续，大物企在天上飞，小物企在地上追。如排名第一的碧桂园服务营收是最后一名德商产投的近150倍。

不过，本届物企业绩增速放慢，计提减值导致盈利能力下滑是挥之不去的痛点。按营收排名如下：

如图，2022年上市物企首次出现亏损物企，一共有6家。

和2021年相比，2022年上市物企业绩仅营收和在管面积取得正增长，剩余指标皆大幅下滑。

据不完全统计，2022年在管面积增速均值22.02%，比2021年的52.48%慢了不是一点半点，营收增速均值更甚。

在管面积总计70.45亿平方米，较去年增加8.86亿平方米；

营收总额2387.5亿，较去年增加334.3亿，相当被万物云以一己之力带动；

毛利总额下降31.62亿，净利润总额下降120.12亿，几乎腰斩；

毛利率均值25.04%下降4.46个百分点，净利率7.69%均值下降5.85个百分点。

这也多少说明，规模为王依然是物企业绩保证，若没有一定的高质量规模增量加持，稍微遇到点天灾人祸，上市物企业绩就要大打折扣。

不过，业绩增速放缓的背景下，也有个别物企凭实力出圈。如民营物企滨江服务，独立物企新大正等，各项指标稳增长。

而国家队物企，还是一如既往的稳定，如华润万象生活、中海物业、保利物业和招商积余等。其中值得一提的是，具有免疫技能的金茂服务一马当先，不论营收、盈利还是人效都处于领先水平。

唯二业绩不尽如意的是金融街物业和远洋服务，前者净利润毛利下滑了9.99%、5.4%，后者下滑了82.13%和7%。表明不是所有的国家队都能稳定输出。

对独立物企来讲，在2022年大部队撤退的背景下，虽然没有关联方拖累计提减值，但也受到房地产行业波及。

如中奥到家，据年报解释也是对应收账款和商誉计提，导致业绩下滑。而中天服务业绩同比下滑，除了疫情因素外，主要是去年同期有收到政府补贴，而2022年没有。

综上所述，2022年物企业绩都没能逃过疫情和房地产行业影响，加上前几年跑得太快，要为一些价高质低的并购标的买单，业绩下滑在所难免。如碧桂园服务就初尝并购苦果。

在勿爷看来，去年是所有物企最难的一年，但也是物企反思休整的一年。

计提并购商誉减值、关联方应收账款和退出低利润率项目是物企不断修正发展战略的过程。前几年是挤高估值泡沫，现在是挤业绩高增长泡沫。

所以从长期主义角度看，只要管理层不出骚操作，物企前景依旧光明。关键看自身成色如何，发展战略是否踩中时代节奏。做正确的事情，剩下的交给时间。

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