日前，中概电商巨头拼多多发布备受关注的2021年Q4及全年财报，整体上看，公司实现业绩超过预期，尤其是社区团购电商平台业务，依然是公司的主要增长点之一。

业界普遍认为，社区电商业务尚存较大增长空间，社区电商微信数据2021年GMV为3000亿元，2022年依然有着显著增长空间。

从2018年的乘势崛起，到2019年遭遇寒流，从疫情期间爆发式增长，到反垄断环境之下政策规范和理性发展，社区团购发展可谓一波三折。

美团和拼多多双双入局，彻底改变了行业竞争格局。2020年7月成立的美团优选竟然一举超越了拼多多、京东购物、京喜、苏宁易购等名声在外的巨头，跃居2022年3月网络购物小程序首位。

拼多多进入社区电商领域后利用自身的主站导流优势，不仅挺进前2名，甚至在与美团PK中，某些相当指标占据了优势。

GMV：多多持续提高

行业预测，2022年拼多多的社区团购业务将实现约1600亿GMV，同比增长约80%，UE亏损将从Q3的-10%左右降到-5%左右。而主要竞争对手美团，在巨大的UE压力之下，将走向边际的战略收缩。

这种此消彼长，将促使多多的市场份额由30%左右提升到40%左右。这主要来自于拼多多社区团购业务和电商的有效协同，可以降低零售环节的成本和损耗。

虽然，美团优选2021年GMV目标锁定在2000亿，并将冲击5000-6000万/天的单量；据悉前三季度GMV只有1000亿元。按这个数据，实际与目标存在不小的差距。

目前多多买菜日单量2000w件，件均价8块，每日GMV约1.6亿，而美团优选日单量2300w件，差距不大，而多多买菜的成本比美团要低得多，亏损率在新巨头中最低。

从多多财报来看，社区团购赛道依然在增长阶段。

几家欢喜几家愁，多多和美团的争夺榜首的同时，同程生活破产、十荟团淘汰、兴盛优选守塔，橙心优选改制，京喜拼拼收缩，整个赛道前10名企业进一步从分散走向集中，另一方面，地方团平台利用差异化和私域流量复苏重启。

2021年前三季度内，包括美团优选在内的新业务板块，亏损额分别为第一季度为80亿元，第二季度为92亿元，第三季度109亿元。

从行业增速来看，未来GMV增速会下降，但盈利速度和时间可能会超过预期。这是出于下沉市场的增长，部分品类的提价空间，客单价的提升等等。

行业增量在哪里

社区团购研究院陈海超高级研究员认为：社区团购具有电商平台低成本展示优势，避免了其物流成本高的劣势；同时具有线下店响应迅速的优势，避免了展示成本高的劣势；社区团购的资金成本远低于线下店和电商平台，买家预付、以销定采种高效低本交易形式在其它渠道非常罕见。

此外，还有一些具体的增长潜力：

1.从区域上看，主要增长空间来自于下沉市场

社区电商的增长空间更多来自于下沉市场，因此，顺理成章成为美团和多多TOP2头名之争的决定性战场。多多和美团头部效应明显，多多和美团单量相差不大，不过多多下沉势能更强，增长趋势更明显，美团在下沉市场稍显被动。

多多在“价格是策略，流量是战略”的理解上比美团更胜一筹。在典型的下沉市场，在不少商品上，多多和美团在价格上并未明显差别。但是，在大流通产品上，多多往往较美团具有明显的优势。

多多对高频与刚需的生鲜产品进行补贴，把有限的弹药用在刀刃上。再者，多多对SKU进行控制，保持”高换品率，相对较低SKU”,降低消费者选择成本，力推高性价比爆品，相比之下，美团在SKU稍显臃肿。

对于下沉市场，便宜才是核心需求。传统商超效率较低，价格明显高于社区团购，故提升空间较为确定。价格端增长将是社区团购未来几年的核心驱动力。

实际上，因为社区团购有更高的流通效率，“提价格+提品质”双线提升并不难，选择这样的品质和价格，是权衡利弊后的战略考量，而非无法提升品质的无奈之举。

2.部分产品品类提价空间

主站的导流是多多最大的优势之一。第一，巨大流量提升了议价能力，降低了采购价格。第二，现有SKU仍然有进一步扩展和品类结构优化的空间，将带动社区团购的件均价从8元提升10.5元，贡献约30%市场增量。

3.消费升级将为社区电商提供新发展契机

消费的总量扩张和结构优化无疑是未来内循环经济的最大发展动力之一。

2021年，在下沉市场，依托社区电商的生鲜消费和跨地域消费成为值得关注的一个重要趋势。从2017到2021年，生鲜市场总量从1417亿元到3500亿。“孝心订单、首次生鲜消费与跨地域消费”成为社区电商在下沉市场“量与质”携手增长的重要原因。

竞对中谁能转化更大优势

1.美团和多多盈利的对比

从盈亏平衡情况来看，根据对2021Q3两家公司财报的分析和估算，在单量差距有限的情况下，拼多多的亏损明显少于美团。2021Q3，多多买菜的亏损约30亿，美团优选的亏损约70亿。

首先体现了美团在社区电商业务上投入更大；其次体现了多多买菜在和拼多多其他业务版块之间的战略协同方面做的更好，认知和资源损耗更小。

2.主业延伸的协同能力比拼

拼多多有大量的主站流量，与社区团购用户重合度较高。反观美团，在上述两个维度和拼多多都有差距。QuestMobile数据显示：2022年1月拼多多DAU约3.60亿，美团、大众点评、美团外卖三个APP合计DAU约1.16亿。

从消费需求来看，拼多多主要流量来自于用户购买低价以及白牌商品的需求，与社区团购“更省钱、更耗时间”的定位较为一致，这也决定了拼多多的消费者浏览效率比较高；而美团主要流量来自于外卖需求，这种不一致性使得美团的流量对社区团购增益较小。

从用户数来看，拼多多入局社区团购之后，其用户数量总体上保持了稳定，而美团的用户出现了大幅增长，这表明了美团主营业务和社区团购的存在较大用户差异。表面上看用户提高了，其实，只是原有业务和社会团购的差异造成的，既没有数据上的用户提高，同时，造成新用户加入成本的提高。

3.利润分配能力

首先，团长环节佣金和专业化比拼。

多多流量团长佣5%左右；拼多多的大部分GMV来自于APP端，而美团则有大量GMV来自于微信群与小程序。这造成了而美团在运营中更加依赖团长。美团优选的团长佣金要稍高于拼多多。美团的品质服务和口碑高于多多，拼多多平台导流订单比例过大，团长佣金一直上不去，多多的团长忠诚度低于美团。

其次，履约环节效率PK。

多多相对美团有较为微弱的优势。多多在大流通产品上相对多多具有一定的优势。这种更加合理的流量结构，更大的流量摊薄了单位物流成本，具有一定的结构优势；多多网格仓具有优胜劣汰机制，还有普通网格仓和mini仓的分类，最后一公里配送压力小。

当然，多多虽然在部分市场上具有一定优势，但两者总体依然是旗鼓相当。美团完全有条件根据自身优势扳回上风。

4. 供应链管理能力

延续拼多多近似苛刻的比价系统，多多的采购成本确实压到极低，但是同时造成了与上游供应商稳定性与协同性极差。对于供应链服务商，对于紧俏货源优先供应美团，其次才是多多。

5. 组织管理能力PK

多多系统上海虹桥帮占据主导位置，而美团人才多从同大超与生鲜电商挖掘的专业人才。

美团组织优势非常显著，但随着新开城市的进程告一段落，美团的组织优势开始逐渐下降。况且，拼多多作为高速发展起来的电商平台，学习能力也都是非常强大的，和美团的差距会随着时间不断缩小距离。

预测：2022谁将登顶

未来5年到10年，直播电商与团购电商构筑两大商业赛道，并肩实体店与传统搜索型电商，成为消费者4大基本购物场景选择。

抖音与快手为代表的直播电商发展凶猛，跨行业对社区团购形成了一定的竞争压力。首先，直播电商近年来增速迅猛，仅快手一家就超过社区团购的体量，2021Q1-Q3实现电商GMV 4398亿元，同比增长115%。

快手与抖音GMV中，白牌商品占比都较大，但是由于品牌商品可获取的利润更高，两家战略都在走向品牌。如快手的战略之一就是“大搞品牌”，抖音也将品牌店播作为核心战略方向。这样对长于白牌商品的社区团购的竞争压力在边际下降。

受益于拼多多的竞争优势，大概率研判，美团的策略会趋向于保守，这将导致多多的市占率显著提升，2022年多多买菜市占率将在达到40%左右，同比提升约10pct。

如此，登顶。

标签： 物业管理房产后市场