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“3时代”仍为主流结构性存款 “涨势”未能持续
2022-07-18 08:15:48 来源:金融投资报 编辑:news2020

由于部分产品预期最高年化收益率较高,今年以来,结构存款产品获得部分投资者关注。就在5月,结构存款均预期最高收益率有所反弹,不过,这样的“涨势”未能持续。相关统计数据显示,6月,结构存款均预期中间收益率、均预期最高收益率双双下跌。分析人士认为,与普通定存相比,结构存款揽储成本依然较高,未来或仍有小幅下降空间。

收益率仍有下降空间

随着定期存款和大额存单利率下调,结构存款也获得了更多的关注。在均预期中间收益率连续两个月持后,6月,结构存款收益率小幅下跌。

根据融360数字科技研究院不完全统计,6月银行发行的人民结构存款均预期中间收益率为2.97%,环比下跌2BP;均预期最高收益率为 3.58%,环比下跌1BP。

相较于1月,人民结构存款均预期中间收益率3.13%和均预期最高收益率3.61%,整体呈下降趋势。

整体来看,截至目前,结构存款“3时代”仍为主流。以某股份制银行为例,记者注意到,该行7月12日-7月19日销售的8款人民结构存款产品中,预计到期利率上端最高的1款为5.29%,而其余7款产品 预 计 到 期 利 率 上 端 分 布 在2.86%-3.27%。

从不同类型银行来看,6月份国有银行结构存款均预期最高收益率为3.29%,环比下跌3BP;股份制银行结构存款均预期最高收益率为3.55%,环比下跌2BP;城商行结构存款均预期最高收益率为3.48%,环比上涨4BP;外资银行结构存款均预期最高收益率为5.8%,环比上涨21BP。

“国有银行预期最高收益率整体偏低,很多都与实际收益率较为接;股份制银行预期最高收益率在3.5%以下的结构存款,实际收益率与预期最高收益率也较为接,所以预期最高收益率虽然不能代表实际收益率,但也能在一定程度上反映实际收益率的走势。”融360数字科技研究院分析师刘银指出,今年以来,国有银行、股份制银行结构存款收益率均有一定程度下跌 。

值得留意的是,今年银行普通存款利率整体走低,4月到5月全国银行、地方银行相继下调普通定存、大额存单、特色存款利率,其中长期利率降幅明显。不过6月份以来普通存款利率止跌企稳。刘银认为,该轮利率调整暂时告一段落,接下来利率或进入相对稳期。结构存款收益率则仍在下降通道中,与普通定存相比揽储成本依然较高,未来或仍有小幅下降空间。

仔细阅读收益规则

尽管利率有所走低,不过,在银行理财产品净值波动加剧甚至破净背景下,今年以来,存款产品再度受到关注。据央行2022 年第二季度城镇储户问卷调查报告,二季度,倾向于“更多投资”的居民占 17.9%,比上季减少 3.7 个百分点,而倾向于“更多储蓄”的居民占 58.3%,比上季增加 3.6 个百分点。

从结构存款来看,2020年5月以来,受监管影响,结构存款规模持续压降,2021年12月结构存款规模相较于2020年4月顶峰时期下降了58.12%。不过进入2022年以来,结构存款规模止住连降趋势。整体来看,几个月结构存款规模变化不大,和去年末相比有所增长。

在刘银看来,虽然银行仍存在降成本压力,但部分银行对结构存款仍有一定依赖,未来结构存款规模压降空间有限。

需要留意的是,结构存款不同于一般存款,具有投资风险,其预期最高收益率不代表实际收益率,预期收益率越高,达到的可能越低。

以6月为例,从不同挂钩标的结构存款的收益率来看,挂钩汇率的结构存款均预期中间收益率为2.97%,均预期最高收益率为3.32%;挂钩黄金的结构存款均预期中间收益率为2.97%,均预期最高收益率为3.2%;挂钩指数的结构存款均预期中间收益率为2.92%,均预期最高收益率为4.41%;挂钩基金股票的结构存款无三层收益结构产品,均预期最高收益率为6.25%。

从挂钩标的来看,6月份发行的结构存款挂钩汇率的比例为56.25%,挂钩黄金的比例为22.08%,挂钩指数的比例为17.4%,挂钩股票基金的比例为3.96%,挂钩其它资产的比例为0.31%。“目前发行三层收益结构产品的主要是股份制银行和城市商业银行,挂钩标的以黄金和汇率为主,与产品实际收益率较为接。”

刘银指出,对投资者来说,结构存款的安全较高,中资银行发行的结构存款均保本,有保底收益率,但是部分产品的收益率有较大的不确定投资者不能只看产品的预期收益率,在购买之前需要仔细阅读产品的收益规则,了解产品达到不同收益率的条件。

标签: 主流结构性存款 结构性存款产品 定期存款 大额存单利率

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