“存款时间越长，利率反而越低?”近日，多家银行中长期定期存款利率出现“倒挂”现象，持续引发关注。对于投资者而言，当前该如何打理“钱袋子”，以获得相对稳健的收益?业内人士建议，其可适当调整理财结构，通过短、中、长期结合，在进行资产配置时适当提高低风险等级、短期限理财产品的配置比重。除存款产品外，还可关注长期国债、养老理财、现金管理类产品等。

利率表现分化 存款产品可“货比三家”

据不完全统计，目前包括工、农、中、建在内的四大国有行、部分股份行出现了中长期存款利率“倒挂”，即5年期定期存款利率低于3年期定期存款利率。以某银行为例，目前3年期定期存款利率最高可至3.15%;而5年期定期存款利率为2.75%。

而银行对于未来长期利率走势的预判被认为是中长期存款利率出现“倒挂”的主要原因之一。“目前利率处在下行周期，未来银行存款利率存在继续下行的可能。”

在此情况下，对于希望通过存款产品打理闲置资金的投资者，需要更加留意。业内人士建议，首先是在满足流动性需求的情况下，可以优先选择期限相对较长的产品锁定存款利率。其次，目前不同银行存款利率差异较大，并非所有的银行中长期存款利率均出现“倒挂”。其中，多家全国性银行3年期利率和5年期利率保持一致，而部分城商行等区域银行5年期定期存款利率目前仍高于3年期，如某城商行3年期定期存款利率为3.25%，5年期利率3.5%。且部分1万元起存的特色存款产品5年期最高年利率为4%。

由于地方性银行三年期以内定期存款利率有上限约束，为吸引储户，往往会设置较高的五年期存款利率。虽然当前及未来一段时间市场预期货币供给较为充裕，但业内人士认为，部分银行提升存款利率揽储的行为或仍将存在。对此，可结合考虑自身的实际情况，来进行灵活的资金配置。

此外，虽然大额存单收益率持续下滑，部分产品利率已经与同期限定存持平。但由于部分大额存单产品具有“可转让”功能，对于储户而言，在大额存单利率调降后，有可能获得相对较高的利率水平。如一笔存期为3年的大额存单，卖出方持有2年后，买入只需要再持有1年即可到期。同时，由于转让方可能会降价让利，持有至到期实际年化收益率可能高于存单同等存期年化收益率。

短、中、长期结合 适当调整理财结构

除存款产品外，业内人士建议，对于稳健型投资者而言，还可关注长期国债、养老理财、现金管理类理财产品等，通过短、中、长期结合，适当调整理财结构。

其中，养老理财可作为中长期投资的选项之一。目前，养老理财产品试点范围已扩展至“十地十机构”。据中国理财网数据，截至7月8日，“登记在册”的养老理财产品共28只，发行机构主要包括工银理财、建信理财、光大理财、招银理财等。这些养老理财产品风险等级多数为R2级(中低)，业绩比较基准则集中在5.8%至8%的区间。同时，相较首批产品，今年以来，养老理财试点产品运作模式更为灵活，除封闭式产品外，增设了开放式产品，操作更加便利，且产品投资期限更加多样。

总体来看，相较于其他理财产品，养老理财产品被认为具有业绩比较基准偏高、整体风险等级不高等优势。不过，需要留意的是，养老理财产品虽然具有稳健特征，但不等于“刚兑”，仍具有风险属性。

“投资者要结合自身风险承受能力、养老规划、投资理念、资金状况等，判断是否要进行长期养老投资。同时，各类机构的养老产品的侧重点和特点各不相同，因此，投资者要结合自身需要，关注养老理财产品的风险收益特征，根据风险偏好等情况，选择与自身更相匹配的养老理财产品。”普益标准指出。

而活期理财方面，相较于步入“1时代”的货币基金，现金管理类理财暂时仍具有一定的优势。招商证券研报显示，截至6月29日，现金管理类理财收益率中枢为2.51%，较公募货币基金高78BP。其中，大行现金管理类理财平均7日年化收益率为2.32%，近一个月基本平稳;股份行为2.55%，基本平稳;城农商行为2.66%，近一个月略微下行。

不过，随着2022年底现金管理类理财新规过渡期结束时点临近，现金管理类理财产品逐步整改，预计与货币基金的收益率差距将逐步缩小。

总体来看，分析人士指出，受内外部复杂因素影响，市场无风险收益下行将是长期趋势。对投资者而言，应平衡好风险与收益的关系，未来对理财产品而言，“高收益”与“低风险”或难以兼得。

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