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A股会不会这样一直跌下去? 新时代机遇与挑战并存
2022-04-26 08:17:52 来源:金融投资报 编辑:news2020

虽然很多人认为,上证综指跌破3000点的可能不大,但周一 3000点还是无声而破,甚至连2950点这一重要的趋势线点位都宣告失守。

至于下跌原因,可以找出很多,但最根本的一条是信心不足,而造成信心不足是国内外多重超预期复杂因素的叠加。国内疫情多点散发令经济活动承压,二季度经济数据面临新的下行压力;美联储激进加息扰动全球金融市场,人民对美元汇率出现较快回调,资金流出的担忧加大。A股是一个比较有意思的市场,宏观经济走势稳的时候,体现的是横向增长,宏观经济遭遇压力的时候,有可能体现的就是纵向下跌。

那么,A股会不会这样一直跌下去?现在已经有人看到2800点以下了,甚至2500点,这确实有点担忧过度了。实际上现在的上证3000点并不能完全反映个股的涨跌,2008年的时候多空就围绕3000点展开博弈,2014年以后上证综指还是在3000点附徘徊。与全球很多股市的指数以成分股股价计算不一样,上证综指是一个按所有上市公司市值权重加权计算的指数,所以它体现的是总市值的变化,所以即便A股有贵州茅台这样的牛股,依旧无法掩盖指数整体难以大涨的尴尬。而且这几年A股的上市公司构成也发生了天翻地覆的变化,还是出现了很多概念牛股,包括价值蓝筹、半导体、锂电池等,当然也有很多曾经的牛股黯然谢幕,大多数个股是默默无闻的走在价格回归的路上。

所以,当我们回过头来看现在的3000点,似曾相似但又面目全非。之所以似曾相似,那是因为这么多年来权重占比前十位依旧是银行股和石油石化股,这些企业最十年的确没怎么涨;而说到面目全非,是因为这么多年来有很多新锐企业上市,一度表现不错,比如去看看沪深300指数和创业板指数,这几年还是有过曾经的辉煌。这说明什么呢?这说明最十多年还是有很多投资者获利的,毕竟题材股的波动空间是存在的,买宽基ETF不动的毕竟是少数。从这些角度看,淡化3000点是一个选择,毕竟在下行趋势下,要么淡然处之选择“以时间换空间”,要么短期离开市场待明朗后再入场,没有其它选择。

相信大多数人会选择“以时间换空间”,因为目前整个A股的估值水不高,这个是硬指标,继续大幅下跌的理由并不充分。上海主板的均估值只有14.3倍,深圳主板的均估值只有18.8倍,部分绩优股的估值基本都在10倍以下,大多数银行股估值在5倍以下,这些都是指数的压舱石。也许有人认为,如果经济遭遇下行压力,那么整体估值还是会继续下降,但要知道,今年的GDP增长目标要达到5.5%以上,这就意味着货财政政策会在疫情受到控制之后发力,目前只是在等待时机。从另一个角度看,股价要上涨除了信心就是资金量够不够,3月末的M2已经接250万亿元了,增速达到9.7%,把这些流动有效疏导到实体经济之中,怎么也能保持经济维持一定的增速。我们可以担忧二级市场的股价涨跌,但完全没有必要担忧宏观经济增长,后继稳增长措施将不断发力,2008年能力挽狂澜,现在也不会有问题,这一点投资者必须要保持信心。

新时代机遇与挑战并存,相信“长期向好”并努力奋斗,比一天到晚唉声叹气要有用得多。

标签: A股跌下去 新时代机遇 宏观经济 经济数据

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