国家统计局10月14日发布了9月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。数据显示，9月份，CPI同比上涨0.7%,环比持平;PPI同比上涨10.7%，环比上涨1.2%。

CPI环比持平

国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读数据时表示，9月份，消费市场供需基本平稳，价格总体稳定。从环比看，CPI由8月上涨0.1%转为持平。其中，食品价格由8月上涨0.8%转为下降0.7%，影响CPI下降约0.12个百分点。非食品价格由8月下降0.1%转为上涨0.2%，影响CPI上涨约0.16个百分点。

董莉娟进一步分析，食品中，猪肉和水产品供应充足，价格分别下降5.1%和2.5%，降幅比8月均有扩大。非食品中，工业消费品价格由8月下降0.2%转为上涨0.3%。

董莉娟介绍，其中，受原材料价格上涨等因素影响，水泥、液化石油气和小汽车价格均有上涨，涨幅在0.6%~7.6%之间;冬装新品上市，服装价格上涨0.8%。服务价格由8月持平转为上涨0.1%。其中，新学期开学部分学校收费上调，教育服务价格上涨1.7%;暑期结束叠加散点疫情影响，飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别下降9.9%、3.3%和2.2%。

苏宁金融研究院高级研究员陶金在接受国际商报记者采访时谈到，9月CPI同比上涨0.7%低于市场预期，主要是受猪肉价格持续下降影响，其他无论是终端消费还是汽车等耐用品消费，需求回暖的程度也比较有限。因此，“猪周期”和消费弱化是影响CPI同比涨幅回落的两大重要因素。

陶金表示，数据中猪肉价格同比下降46.9%，继续创历史新低。当前生猪饲料价格仍处于高位，养猪成本的抬升反而加速了生猪出栏，将继续压制猪肉价格。“未来短期内，猪肉价格预计将继续处于底部，叠加消费较慢复苏的趋势，持续压低CPI回升空间。不过，2022年，随着‘猪周期’见底回升，以及上游价格向下游传导，CPI将有所回升。”

PPI涨幅继续扩大

董莉娟表示，9月份，受煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等因素影响，工业品价格涨幅继续扩大。从环比看，PPI上涨1.2%，涨幅比8月扩大0.5个百分点。从同比看，PPI上涨10.7%，涨幅比8月扩大1.2个百分点。

在陶金看来，9月PPI同比涨幅创下有统计以来的历史新高。“9月份，能耗双控政策强化，限电停产进一步加剧了供给紧缺;输入性的通胀因素继续发酵，原油价格上涨，推升相关材料价格上涨。”陶金说道，从PPI内部看，上游价格涨幅依旧高于中下游：一方面9月份生产资料价格同比涨幅达到14.2%，也创历史新高，而生活资料价格涨幅仅为0.4%，生活资料价格涨幅远低于生产资料，也低于终端消费领域的CPI，表明中游制造业企业的成本挤压现象明显;另一方面，生产资料内部的上中下游价格分化加剧，上游采掘工业同比上涨49.4%，原材料工业和加工工业价格涨幅分别为20.4%和8.9%。

陶金预计，在中国货币政策相对平稳的前提下，从供需两端看，PPI同比保持高位的趋势可能仍将持续一段时间。

其中，在供给端，一是限电停产不仅具有刚性，且市场化的化解手段也会在短期内抬升市场价格。二是国际原油、铜等大宗商品的价格上涨预期较强，受此影响，未来国内工业品价格上涨的空间依然存在。三是中国在经历了长时间的复工复产和外需拉动的工业产能释放后，未来继续提高长期供给能力比较困难。

在需求端，外需依然保持高增长的态势，短期内将拉动国内工业生产及其对中上游的需求，或将继续推动价格上涨。此外，进入冬季，用电等能源需求增加也会增加煤炭、原油等价格上涨的压力。

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