科德数控(688305)是国内领先的五轴联动数控机床生产企业：公司从成立以来专注于五轴联动数控机床领域，依托国家科技重大专项04专项，在2011年突破并掌握了高档数控系统的相关技术，并于2013年成为国内少数实现自主数控系统的五轴联动数控机床企业之一。公司五轴联动数控机床产品系列包括四大通用加工中心和两大系列化专用机床，在航空航天领域具有深厚根基，同时不断推出创新机型以应对汽车、能源、医疗器械等新兴市场领域升级改造的迫切需求。品牌影响力大、市场认可度高，产品供不应求，通过首发募集资金等为快速提升产能打下基础。

数控系统与关键功能部件自主可控，打造核心优势：公司拥有完整的技术链和产业链，机床85%以上的关键功能部件都来自自主研发。GNC系列高档数控系统对标西门子840D，突破了该领域受发达国家限制的“卡脖子”难题。自主研发与生产电机、电主轴、传感系统、铣头、转台等关键部件，保障了公司供应链体系的稳定，并显著降低了整机成本、提升了盈利能力。

预计公司2021-2023年归母净利润分别为 0.62、0.93、1.37 亿元，当前股价对应PE为倍176、118、80倍。公司是国内稀缺的五轴联动数控机床全技术链和产业链布局标的，维持“增持”评级。

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