6月15日,南京银行可转债(南银转债)启动网上发行,规模达200亿元,成为今年发行的第4只银行转债。除了南京银行之外,今年已经有上海银行、杭州银行以及苏州银行先后启动了转债发行,同时,银行发行永续债、二级资本债等动作频频,反映出商业银行多渠道补充资本需求较为强烈。

债券募集说明书显示,南京银行本次将发行200亿元可转债,期限6年。南银转债的初始转股价设为10.1元,按初始转股价计算,200亿元的发行规模,预计可转换为19.8亿股南京银行A股股票。转股期从2021年12月21日开始,到债券到期日(2027年6月14日)结束(遇节假日顺延)。

南银转债最大的亮点在于正股南京银行的股价高于转债转股价,即是转股价值静态看高于债券面值。数据显示,南京银行目前股价为美股10.19元/股,而其转股价格为10.1元。同时,南银转债将采用向原A股普通股股东优先配售与网上、网下相结合的方式发行,也是今年以来为数不多的接受机构投资者网下申购的可转债之一。

南银转债是今年发行的第4只银行转债,评级AAA。此前,上海银行、杭州银行以及苏州银行先后启动了转债发行。

在业内人士看来,相对其他品种,可转债能够兼顾发行人和投资者的诉求,是匹配度较好的品种。兴业研究分析师郭益忻分析称,对于投资人而言,优质上市银行的可转债条款相对优厚,一旦完成转股能够有较好的获利,在整体缺资产的环境下属于稀缺的品种;对于上市银行而言,自身存在着强烈的补充资本动机,有很强的意愿在较短的时间内完成转股。

除了已经或者准备上市的银行可转债之外,目前,重庆银行、成都银行、兴业银行相继披露了可转债发行预案,计划发行规模分别达130亿元、80亿元和500亿元,目前相关发行预案均已获得股东大会通过,待监管部门核准。

银行为何热衷发行可转债?对此,研究机构认为,银行发行可转债主要是为了补充核心一级资本。近年来,在金融加大对实体经济支持力度和监管政策调整的背景下,商业银行面临的资本约束愈发明显,对资本的渴求不断上升。

目前国内银行补充资本金的渠道主要有留存收益、增资扩股、发行二级资本工具、优先股、可转债、永续债等方式。近年来银行盈利增长放缓,仅靠利润留存难以满足资本补充需要,因此更加依赖外源性资本补充的渠道。其中,债券融资的市场影响相对较小,受到商业银行青睐。

统计显示,除发行可转债之外,今年以来,商业银行发行的永续债和二级资本债等资本补充债券已接近4000亿元,超过上年同期水平。

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