2月16日，国家统计局发布的1月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据显示，CPI同比上涨0.9%，环比上涨0.4%;PPI同比上涨9.1%，环比下降0.2%。

“从同比看，CPI涨幅比上月回落0.6个百分点;PPI涨幅比上月回落1.2个百分点。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读数据时表示，整体看，1月份，各地区各部门持续做好春节前重要民生商品市场供应，居民消费价格总体平稳。同时随着煤炭、钢材等行业价格走低，带动工业品价格整体继续回落。

猪肉价格影响CPI同比下行

从环比看，CPI由上月下降0.3%转为上涨0.4%。董莉娟分析，一方面，食品价格由上月下降0.6%转为上涨1.4%，影响CPI上涨约0.26个百分点。其中，受节日因素影响，鲜果、水产品和鲜菜价格分别上涨7.2%、4.1%和3.1%;而随着冬季腌腊基本结束，加之节前生猪出栏加快，猪肉供应充足，价格下降2.5%。

另一方面，非食品价格由上月下降0.2%转为上涨0.2%，影响CPI上涨约0.18个百分点。非食品中，工业消费品价格由上月下降0.5%转为持平，其中受国际能源价格上涨影响，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨2.2%、2.4%和1.5%。服务价格由上月持平转为上涨0.3%，其中，节前出行有所增加，飞机票、交通工具租赁费和长途汽车价格分别上涨12.4%、9.8%和5.2%;受部分城市务工人员返乡及服务需求增加影响，家政服务、母婴护理服务和美发等价格均有所上涨，涨幅在2.6%~9.1%。

从同比看，受猪肉价格继续下行影响，1月份CPI同比涨幅降至“1”区间。星图金融研究院高级研究员付一夫在接受国际商报记者采访时分析，1月份CPI同比涨幅回落主要原因在于受猪肉价格拖累。根据数据，受去年同期基数较高影响，猪肉价格同比下降41.6%，降幅扩大4.9个百分点。

“1月份，在国家保供政策下，生猪出栏加快，叠加去年同期高基数的影响，猪肉价格降幅有所扩大，致使CPI涨幅收窄。但在春节因素影响下，鲜果、水产品、机票、家庭服务价格均有所上涨。”付一夫说，整体看，1月份消费市场供需保持了平稳运行态势，物价相对稳定。未来伴随生猪产能的出清，预计猪肉价格对于CPI的作用或将从“拖累”向“拉动”转变。同时，在国民经济稳增长的背景下，随着消费的不断修复，预计CPI总体将稳定在温和区间内运行，全年或将维持在2%左右。

PPI涨幅大概率将继续收窄

数据显示，1月PPI同比上涨9.1%，涨幅连续第三个月下行。其中，生产资料价格上涨11.8%，涨幅回落1.6个百分点;生活资料价格上涨0.8%，涨幅回落0.2个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有36个，比上月减少1个。

董莉娟分析，1月份，煤炭、钢材等行业价格走低，带动工业品价格整体继续回落。主要行业中，价格涨幅回落的有煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、石油煤炭及其它燃料加工业、有色金属冶炼和压延加工业、黑色金属冶炼和压延加工业等。但电力热力生产和供应业、食品制造业、纺织服装服饰业价格涨幅有所扩大。

“1月份PPI同比上涨幅度略低于市场预期，总体上体现出中上游物价正在开始下行。”苏宁金融研究院高级研究员陶金在接受国际商报记者采访时表示，PPI走势除了受高基数影响外，也与减碳、保供稳价等系列政策持续发挥效应有关。“这体现为煤炭和钢铁价格继续回落，带动PPI整体走低。而且国外石化价格上涨相对有限，对国内的输入压力也较小。同时工业结构不断改善，上游采掘工业、中游原材料工业、下游加工工业环比下降幅度依次减少，价格向下游传导还在继续。”

在陶金看来，随着基数提升，未来PPI同比数据的回落是大概率事件。从环比看，上游物价受到保供稳价和国外能源价格波动的正反两方面影响，还存在一些不确定性。不过，以美国为首的主要经济体的通胀主要涉及消费和住房价格上涨，因此跨国传导效应较弱，预计不会对中国产生系统性影响。“由此看，PPI在未来将大概率走低，但短期可能会出现环比意义上的波动。”

中国民生银行首席研究员温彬认为，从前期来看，中国不断出台大宗商品保供稳价政策，减弱对中小企业的不利影响，效果比较明显。未来还应积极应对发达经济体货币政策调整，确保经济运行在合理区间。

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