您当前的位置 :三板富> 首页 > 资讯 > 学院 > 正文
新华集团产业规模快速增长 资产负债率高于同业均值
2021-10-21 09:31:37 来源:金融投资报 编辑:news2020

等待8个月后,内蒙古新华发行集团股份有限公司终于排队上会。本次拟在主板发行不超 过 8828.10 万 股 , 募 资 额 为10.03亿元。

对于新华集团披露的招股书,不仅证监会提出33项反馈意见,且公司存在的诸多问题也遭到业内普遍质疑。10月21日,新华集团将直面发审委的检验。

偿债能力低于同行

经过20余年的发展,新华集团产业规模快速增长的同时,偿债压力不小。截止2020年末,公司合并资产负债率达到60.58%,虽然较2019年出现小幅减少,仍保持高位。同时流动比率、速动比率均低于行业均水

就同行业可比上市公司来看,新华集团资产负债率高于同业均值。从公司列举的同行业可比上市公司来看,新华文轩资产负债率相对较高,但2020年也仅有40.9%。山东出版、皖新传媒、中原传媒则分别为34.7%、27.1%、34.21%。简单对比看,新华集团和同行可比上市公司在资产负债率方面存在巨大差异。

再从流动比率、速动比率看,2018年-2020年新华集团流动比率分别为2.37、1.34、1.35,整体大幅下滑。而同行可比上市公司2018年-2020年流动比率则分别2.59、2.46、2.23,表现相对稳定。公司在流动比率上和同行均水存在一定差距。

速动比率方面,公司 2018年-2020年分别为2.25、1.26、1.21,同行可比上市公司则分别为2.18、2.06、1.89,同样存在差距。

坏账计提比例偏低

应收账款也成为业内广泛质疑的焦点。具体看,新华集团2018年-2020年应收账款分别为2.82亿元、3.73亿元、3.47亿元,占同期营业收入比重分别为25.84%、31.02%、27.36%,整体占比偏高。

除此外,新华集团应收账款坏账准备计提比例则明显低于行业均水,被指“粉饰”利润。招股书披露,公司1年以内的应收账款坏账计提比例为5%,与同行业可比公司山东出版、皖新传媒计提比例相,但低于中原传媒,以及新华文轩。其中新华文轩1年以内的应收账款 坏 账 计 提 比 例 达 到5.61%-11.88%,远高于公司。而公司1-2年应收账款坏账计提比例 为 20% , 新 华 文 轩 则 达 到57.61%-59.02%,同样高于公司。

从账龄结构看,公司1年内应收账款占比为87.62%,1-2年账龄的应收账款占比为9.34%,两者合计达到96.96%。有质疑称,如果公司按照同行业可比上市公司水的坏账准备计提比例进行计提,将明显吞噬利润。公司坏账准备计提比例较同行明显偏低,存在粉饰业绩的嫌疑。

连续两年大举分红

在距离登陆资本市场仅差临门一脚之际,新华集团却大举分红,两次累积分红金额高达7.03亿元。而这个分红金额已经高于其3年累积实现的净利润。

具体来看,2019年12月20日,公司共向股东分配股利60000万元(含税);2020年5月29日,公司向股东派发现金股利10380.44万元(含税)。短短一年内公司两次分红就累积支出高达7.03亿元。而2018年-2020年公司累积实现净利润才仅为5.41亿元。

有分析指出,过高的分红率是否会对公司长期发展不利还有待观察。但在准备上市前进行多次大额分红,此举极有可能是赶在新股东加入前,将公司此前累计的收益落袋为安。

新华集团能否顺利过会?《金融投资报》将持续关注。

标签: 新华集团 产业规模 资产负债率 同业均值

版权和免责申明

凡注有"三板富 | 专注于新三板的第一垂直服务平台"或电头为"三板富 | 专注于新三板的第一垂直服务平台"的稿件,均为三板富 | 专注于新三板的第一垂直服务平台独家版权所有,未经许可不得转载或镜像;授权转载必须注明来源为"三板富 | 专注于新三板的第一垂直服务平台",并保留"三板富 | 专注于新三板的第一垂直服务平台"的电头。

最新热点

精彩推送

 

Copyright © 1999-2020 www.3bf.cc All Rights Reserved 
三板富投资网  版权所有 沪ICP备2020036824号-16联系邮箱:562 66 29@qq.com