在外围股市遭遇“黑色星期一”的背景下，A股中秋小长假开盘后依旧表现出了强劲的韧性。22日，虽然两市股指涨跌不一，但盘中资金接盘意愿明显增强，指数整体开始企稳。值得关注的是，截至22日，两市已连续44个交易日成交上万亿，刷新了2015年大牛市时的记录。对于后市，业内人士认为，市场在顶住外围大跌压力后有继续震荡走高的动力，但介于上方压力位影响，反弹空间或受限。

站稳3600沪指韧性十足

在A股还在中秋节休市时，全球资本市场经历了一场“黑色星期一”。9月20日，港股暴跌，恒生指数盘中一度大跌超过1000点，最终收盘仍大跌3.3%，金融、地产行业成为杀跌重灾区。欧洲、美国市场也纷纷大幅下挫。而和A股联系紧密的新加坡富时A50指数周一最大跌幅亦超过4%。

全球资本市场遭遇集体杀跌，小长假后A股如何走成为业内关注的焦点。从周三A股表现来看，早盘两市双双低开超过1%，开盘表现好于市场预期。盘中沪指一路震荡反弹，午后成功翻红并继续向上拓展，最终沪指站稳20日均线，但反弹受制于5日均线压制。相比沪指，深成指表现则明显弱了一些。深成指低开后出现宽幅震荡，盘中几波反弹均未能翻红，随着做多动能减弱，午后指数再度震荡。截至收盘，沪指报收3628.49点，上涨0.4%;深成指报收14277.08点，下跌0.57%;创业板指报收3164.33点，下跌0.91%。两市成交量明显萎缩。

盘面上，电力股掀起涨停潮，板块中共有26股封死涨停板，板块涨幅亦高达7.13%，高居板块涨幅榜首位。此外，煤炭、船舶、交通设施、纺织服装等板块涨幅靠前。酿酒、农林牧渔、银行、保险等板块则处在跌幅榜前列。个股方面，两市分化中个股分歧明显，下跌个股家数小幅多于上涨。两市共102股封死涨停板，仅有1股跌停。可以看到，在大盘受外部冲击背景下仍能出现百股涨停现象，表明A股赚钱效应明显回升。

调整可能带来新的布局机会

从多家券商观点来看，外围因素对A股影响偏向短期，中长期趋势并不会发生改变。国泰君安证券指出，节前市场小幅回调，叠加近期港股、美债等风险的扰动，市场近期波动将有所放大。但往后看，在宽松节奏的超预期以及无风险利率下行的驱动下，市场中期上行趋势不改。

国盛证券认为，从技术面看，虽然目前市场还是多方掌控，但拉回零轴附近企稳的概率较大，目前市场结构为高低切换，沪指向下3530点附近有较强支撑。外围调整恐慌情绪提升，维持A股震荡整理的判断。短期市场以逢低布局为主，保持仓位控制。

虽然节后市场存在回调压力，但新的布局机会也在酝酿当中。安信证券分析指出，假期海外市场动荡，投资者对于房地产债务违约风险的担忧显著上升。中国地产高杠杆经营模式时代已经结束，但金融风险一直在管理层监控和控制范围内，我们不认为会持续发生信用收紧，预计未来会出现更进一步宽松的货币政策，资金流入股市的趋势也将延续。从外部因素来看，中秋假期全球市场避险情绪升温，可能导致A股出现短期震荡调整。然而美联储议息会议和美国债务上限问题都偏于短期，靴子落地后出现意外的可能性较低。其他外盘因素对中国经济影响较小，也不会破坏A股核心赛道投资逻辑，因此节后如有调整有望带来新的布局机会。

A股有望继续保持结构性行情

就短期市场走势而言，虽然外盘大跌的影响在逐步减弱，市场将重回自身趋势当中，但短线仍受上方均线压制，能否顺利突破有待观察。接受金融投资报记者采访的券商分析师表示，“在外围股市大跌后，A股表现韧性十足，第一是自身在重要支撑位上有反弹需求，第二是经过两天的悲观情绪释放，外围市场在逐步走稳。整体来看，虽然短期两市出现分化，但集体反弹行情或将出现。沪指方面，周三回踩30日均线获得支撑后迅速反弹，短线仍有惯性走高的动力，但投资者需留意成交量的变化，以及5日均线是否能有效突破。深成指虽仍在回调，但下档支撑较为明显，持续回调后自身反弹动力也在逐步累积。故大盘可能短线将继续震荡反弹，但受制于上方压力，空间或不大。”

巨丰财经表示，短期强势可能不会延续，更多的可能是延续节前的结构性行情，而真正的“较量”可能还得在国庆之后。而现在不建议重仓操作，毕竟当前指数仍是调整趋势，并不适合重仓做多。总体来看，市场有望继续保持结构性行情。一方面，从8月的经济数据看，经济下行压力较大;另一方面，成长类品种景气度依然高企，而很多价值品种估值也相对较高，还没有达到价值股估值出清以及成长股基本面走坏的风格大反转的时刻。操作层面上，对于持仓较重的投资者，不妨趁反弹减持观望，等待市场新的方向明确之后再做定夺。而对于仓位不高的投资者，可适当进行个股博弈，整体仓位也需控制。(本报记者 林珂)

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