2021年6月底刚拿下聚洵半导体科技(上海)有限公司(以下简称“聚洵半导体”)51%股权，科隆股份(300405)如今就要火速转让了。3月1日晚间，科隆股份披露称，公司拟转让所持聚洵半导体51%股权，交易对价总计7500万元。需要指出的是，时隔8个月，这一买一卖之间，科隆股份大赚2560万元。虽然该笔买卖并未赔本，不过科隆股份股权收购的审慎性无疑将遭到市场质疑，作为公司外延式扩张的一项并购，不足一年便进行转让也着实不多见。另外，北京商报记者发现，此次的交易对象南京英锐创电子科技有限公司(以下简称“英锐创电子”)背后也有上市公司背景。

控股8个月后要转让

仅控股了8个月，科隆股份要转让聚洵半导体51%股权。

3月1日晚间，科隆股份披露公告称，公司于3月1日召开了第五届董事会第二次会议、第五届监事会第二次会议，会议同意公司转让所持控股子公司聚洵半导体51%的股权，并与交易对象英锐创电子签署了《股权转让协议》。

公告显示，本次交易的交易对价总计为7500万元，包括购买标的资产的股权转让款5970万元以及聚洵半导体2021年已分配但尚未支付的股东分红款1530万元。

需要指出的是，北京商报记者发现，科隆股份持股聚洵半导体的时间并不长。

时间回到2021年4月3日，彼时科隆股份首次披露了拟购聚洵半导体51%股权的消息，标的资产作价确定为4940万元，交易对方分别为张智才、上海语融电子技术服务部、蒋宇俊、深圳华秋电子有限公司、深圳市嘉立创投资有限公司、王巧艳和上海禅生半导体科技有限公司。

2021年6月29日，科隆股份披露了完成工商变更登记的公告，聚洵半导体成为了公司控股子公司。经计算，时隔8个月，科隆股份一买一卖聚洵半导体大赚2560万元。

资料显示，聚洵半导体是一家专注于模拟集成电路芯片研发和销售的集成电路设计企业，目前已拥有超过80款可供销售的产品，公司产品应用范围涵盖仪器仪表、通讯网络、液晶显示、汽车电子、可穿戴设备和物联网等众多领域。2020年以及2021年，聚洵半导体实现营业收入分别约为4074.35万元、5375.87万元，对应实现净利润分别约为1763.83万元、1637.47万元。

值得一提的是，在前次收购聚洵半导体51%股权时，科隆股份就遭到了监管层的关注，并对此下发过关注函。

交易对方背后有上市公司身影

作为此次交易的受让方，英锐创电子背后也有上市公司身影。

Wind数据显示，英锐创电子成立于2015年，是由几位留学归国的复旦校友和西电校友创立的高科技芯片设计公司，公司研发中心设在上海浦东张江高科技园区，主要专注于汽车和工业物联网应用相关的高性能芯片的研发与设计，法定代表人为李梦雄。

按照股权穿透图来看，李梦雄系英锐创电子单一第一大股东，持股比例为15.7664%，李曙光为单一第二大股东，持股比例为6.2762%。另外，A股上市公司保隆科技也是英锐创电子直接持股股东。

按照英锐创电子所示官网打开，显示为琻捷电子(母公司为英锐创电子，英文名称为SENASIC)，2020年12月，英锐创电子获保隆科技C+轮战略投资。

据了解，保隆科技2017年登陆A股市场，公司致力于汽车智能化和轻量化产品的研发、生产和销售，主要产品有汽车轮胎压力监测系统(TPMS)、车用传感器(压力、光雨量和速度位置类)、ADAS(高级辅助驾驶系统)、主动空气悬架、气门嘴以及平衡块等。

对于交易对价的支付，公告显示，在协议生效后两个工作日内，英锐创电子向科隆股份支付交易对价的30%，即2250万元;在遵守协议各项条款和条件的前提下，在协议所述的交割先决条件全部得到满足或被英锐创电子书面豁免之日起五个工作日内或双方另行商定的其他时间内，英锐创电子应向科隆股份指定的银行账户足额支付剩余交易对价，即5250万元。

经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时表示，上市公司转让相关资产事项，受让方的资质以及资金履约能力是市场关注的焦点。针对相关问题，北京商报记者致电科隆股份董秘办公室进行采访，不过对方电话未有人接听。

股权收购审慎性存疑

对于科隆股份而言，股权收购的审慎性无疑将遭到市场质疑。

科隆股份3月1日晚间表示，公司主要从事环氧乙烷衍生品深加工技术研制开发、生产与应用，立足于精细化工新材料领域，以环氧乙烷为主要原料，此次转让聚洵半导体51%股权主要考虑两点因素。

首先，科隆股份5万吨碳酸乙烯酯项目已立项，正在建设筹备中，未来，该项目需要公司自有资金的持续投入，本次转让聚洵半导体51%股权有利于上市公司集中资金优势及资源优势发展主营业务;此外，科隆股份与聚洵半导体的具体业务缺乏协同性，预计受让方英锐创电子成为聚洵半导体的控股股东之后，会为聚洵半导体提供强有力的技术支持、更广泛的客户资源，二者会产生更强的协同效应，有利于双方的发展与壮大。

而在之前收购时，科隆股份表示，收购聚洵半导体51%股权可以拓宽公司业务链，着眼于战略性新兴行业作为市场拓展的新突破，在电子行业和电子化学品行业进行布局;同时聚洵半导体作为一个成长期的模拟集成电路设计企业，有较强的盈利能力和未来发展的潜力，本次交易完成后，将为上市公司培养新的利润增长点，增强公司未来盈利能力和可持续发展能力。

并且在2021年4月的收购公告中，科隆股份还披露了剩余股权的收购计划。从公司收购目的表述以及剩余股权收购来看，彼时科隆股份似乎并未有短期持股聚洵半导体的想法。

投融资专家许小恒对北京商报记者表示，并购对于上市公司而言是业务上的重大战略部署，“闪电”一买一卖不免会让市场质疑公司此前收购计划以及公司业务布局上的审慎性。

财务数据显示，2020年，科隆股份实现归属净利润、扣非后归属净利润分别约为-6074万元、-8016万元。不过，据公司披露的2021年业绩预告，科隆股份将实现扭亏，预计报告期内实现归属净利润为1350万-2000万元，对应预计实现扣非后归属净利润380万-1030万元。

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