资管新规过渡期即将结束，银行理财产品转型进入尾声。其中，经过持续压降，截至8月，保本理财产品发行数量占比仅0.73%，多家银行已经全部清零。而随着保本理财产品逐渐退出市场，存款产品也受到更多稳健型投资者的关注。

不过，值得留意的是，随着长期产品利率下调，大额存单等“揽储利器”光环亦有所褪色。在分析人士看来，长期存款利率仍有一定下跌空间。

长期存款利率下调

存款利率自律上限优化落地3个月，银行存款产品迎来明显下调。据融360大数据研究院数据显示，新的存款利率报价方式影响最大的是长期存款利率，尤其是3年期存款利率，新规出台之后，3年期存款平均利率持续三个月下跌。

以大额存单为例，8月新发大额存单和7月份相比，除2年期大额存单平均利率 2.886%，环比上涨0.9BP，其它期限平均利率均环比下跌，其中3个月、6个月、1年、3年、5年期平均利率为 1.833%、2.047%、2.284%、3.523%、3.943%，分别环比下跌3BP、2.8BP、1.1BP、0.1BP、2.5BP。

“6月21日存款利率报价方式调整之后，很多银行发行的大额存单利率较为一致，均执行利率上限标准。”融360数字科技研究院分析师刘银平指出，8月份股份制银行发行的各期限大额存单利率均为新报价方式的利率上限，多数城商行、农商行也是如此。

具体来看，和7月份相比，8月国有银行3个月期大额存单平均利率略有上涨，其它期限平均利率均环比下跌;股份制银行长期平均利率略有上涨;农商行、外资行各期限平均利率有涨有跌;农商行各期限平均利率均环比下跌。

记者调查发现，目前，利率没有浮动限制的5年期大额存单产品利率相对较高，仍有个别产品超4%，而3年期大额存单利率最高则为3.55%。据中国货币网披露数据不完全统计，截止9月24日，9月以来发行的101款大额存单产品中，5年期产品利率在 3.75%-4.05%之间，3 年期产品利率则集中在3.45%-3.55%，同时，个别3年期产品利率仅为2.75%。

此外，结构性存款方面，据融360数字科技研究院监测数据，8月银行发行的人民币结构性存款平均预期最高收益率为3.54%，环比下跌3BP;其中，国有银行结构性存款平均预期最高收益率为3.37%，环比下跌9BP;股份制银行结构性存 款 平 均 预 期 最 高 收 益 率 为3.88%，环比上涨4BP。相对来看，国有银行结构性存款期限更短，预期最高收益率更低。

揽储成本将继续走低

财报数据显示，今年上半年，多数银行存款成本率下降，在统计的24家上市银行中，只有6家存款成本率上升，其他18家银行均下降。同时，近两年，银行净息差水平整体呈下降趋势，上半年继续收窄。

6月21日，存款利率报价方式迎来重大变化，由“存款基准利率×倍数”调整为“存款基准利率+基点”，并对大型银行和中小型银行设置了不同的加点上限，调整之后，银行中短期存款利率上限水平更高，长期存款利率上限水平则大幅下降。

由于长期存款利率大幅下调，银行整体揽储成本下降，刘银平预计，2021年下半年，银行存款成本率将继续走低，净息差下降趋势或有所放缓。具体来看，银行定期存款不同期限利率走势分化，短期利率走高、长期利率下降，长期存款利率降幅要大于短期存款利率涨幅，银行整体揽储成本将继续走低。此外，银行也将继续优化存款结构、压降高成本存款的量价水平，结构性存款规模或小幅下降。

“对老百姓来说，未来想要拿到更高的理财收益或存款利息更不容易，固收类理财产品、长期存款利率仍有一定下跌空间，而高收益理财产品的净值波动可能较大，需要投资者承担一定风险。”刘银平指出。

另一方面，在金融营销宣传以及金融消费者权益保护工作不断完善的大背景下，银行理财业务亦逐步趋向规范。

今年7月，银保监会向3家银行开出巨额罚单，违法违规事由多为理财业务，且普遍涉及虚假结构性存款，包括发行虚假结构性存款产品、结构性存款未实际嵌入金融衍生品、结构性存款产品衍生品交易无真实交易对手和交易行为等。

“所谓假结构性存款，指的是产品没有嵌入金融衍生产品，背后没有真实的衍生产品交易行为，或者说产品达到高收益的概率过高，风险与收益不匹配，推高了银行的揽储成本。”刘银平指出，而真正的结构性存款嵌入了金融衍生产品，到期收益率存在一定不确定性，要依据挂钩的资产标的表现而定。“强监管对行业将起到警示作用，未来结构性存款的收益设计将更加合规。”

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