截止本周五，上证综指收盘站上3700点大关，离今年2月18日创下的年内新高3731点，距离不足30点，比例不足1%;与此同时，深成指、创业板指、科创50指数，与2月18日点位相比差距也不多。到年底还有三个多月时间，笔者相信，沪指攻下3731高地只是时间问题。

那么，回过头来看一下，到底是谁在引领大盘“攻城掠地”呢?

统计显示，在沪深主要指数中，小盘价值指数(399377)和中证500指数(000905)是涨得最好的两个指数。

从2月18日到本周五(9月10日)，小盘价值指数上涨30%，中证500指数上涨15%;与此同时，沪深300指数跌15.5%，上证50指数跌19%。

个股表现也基本同步。2月18日至今，两市4400多只个股中，有3200多只上涨，1200多只下跌。上涨的以中小盘股居多，下跌的则以大盘股占比较高。

我们先来分析一下中证500。该指数由500只股票组成，市值最大的合盛硅业为2400亿(流通市值2100亿)，最小市值为ST凯乐的28亿。中位数总市值约为300亿，流通市值280亿。

500 家 公 司 动 态 市 盈 率(TTM)中位数22.8倍，市净率中位数2.34倍;上半年净利润最高为兖州煤业60.42亿，最差为ST凯乐，亏损57.14亿，中位数为4.78亿;每股收益中位数0.29元(半年)，毛利率中位数25%;研发投入中位数0.9亿，以营业收入中位数 46.3 亿计算，研发占比仅为1.9%。500家公司中，上半年亏损28家，其中1家ST。

500 只个股中，年内 290 只涨，占比58%，210只跌，占比42%。股价涨幅最高579%(合盛硅业)，最低跌73%(ST凯乐)，中位数涨4.5%。

以上数据说明什么?说明中证500绝大部分属于业绩不错、估值也不高的中小盘股。但研发投入占比较低，说明真正的高科技股并不多。

从涨跌个股看，即使有的个股涨得很多，但估值并不离谱。

如合盛硅业涨579%，目前估值51倍;联泓新科涨479%，目前估值84倍;海南矿业涨323%，估值44倍;兴发集团涨276%，估值19.9倍;太钢不锈涨270%，估值7.7倍等等。另一方面，跌幅较大的ST凯乐(-73%)、豆神教育(-56%)、蓝光发展(-51%)等，均为亏损;天味食品下跌68%，中报业绩大减63%。

中证500样本股还有一个非常有趣的现象，“中”字头和央企数量高达近40家。其中尤以钢铁、煤炭、电力、能源、有色、航运、石油及石油加工等周期性行业居多，这同今年以来上游周期行业价格大涨、而它们中大多研发比较低完全吻合。

再来看一下小盘价值指数。该指数共有166只个股，市值最大为中集集团的753亿(流通市值321亿)，市值最小的新天绿能流通市值仅21亿。

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