8 月 30 日，厦门科拓通 讯 技 术 股 份 有 限 公 司(简称：科拓股份) 将二度冲刺创业板IPO，接受发审委审议。

科拓股份的上市之路并不顺利，早在2017年公司曾冲刺IPO未果，此次闯关创业板也是一波三折。自去年5月因需要更新财务资料而主动撤回IPO申请，后又因受到金杜律师事务所被证监会立案调查的影响而中止上市审核。今年3月，公司IPO又因财务资料过期再次中止，直至今年5月更新财务资料后才重新受到证监会受理。

净利润增速不断放缓

科拓股份主营业务为智慧停车管理系统的研发、生产、销售，以及提供智慧停车运营管理服务，同时开展人行道闸系统销售业务和基于停车场景的其他衍生业务(开通电子支付功能、进行市场推广等)。

科拓股份此次拟于深交所创业板上市，拟公开发行新股不超过3000万股，占发行后总股本的比例不低于25%。公司拟募集资金5.87亿元，分别用于停车产业智能制造技改建设项目、速泊智慧停车运营管理项目、研发中心建设项目、总部大楼购建项目、补充流动资金。

招股书显示，2019年至2021年，科拓股份分别实现营业收入4.42亿元、5.61亿元、7.19亿元，同比分别增长44.15%、26.87%、28.20%;对应的归母净利润分别为4099.73万元、7559.79万元、9490.01万元，同比增长105.68%、84.40、23.53%。由此可见，科拓股份在报告期内营收保持稳定增长的情况下，净利润增速从2019年的翻倍增长后不断放缓。

2022年上半年，科拓股份业绩终于出现增收不增利的情况。数据显示，公司在2022年上半年实现营业收入2.83亿元，同比增长6.84%;归母净利润为1819.13万元，同比下滑28.71%。对此，科拓股份在招股书中表示，一方面，公司部分经营区域受疫情封控影响较大，导致营业收入增长较小;另一方面，2021年末员工人数增加较多，较上年末增加212人，社保缴交基数和比例增加以及福利费支出增加，导致期间费用中的职工薪酬费用增加1102.41万元。

金融投资报记者注意到，科拓股份财务资料在会计差错更正后，2019年、2020年净利润均较更正前出现了下降。其中，2019年营业收入增加8.49万元，归母净利润减少57.47万元;2020年，营业收入减少168.70万元，归母净利润减少114.29万元。

3年计提坏账准备1.45亿

事实上，在科拓股份净利润增速放缓的同时，其应收账款余额也出现较快增长。据招股书，2019年至2021年各报告期末，公司应收账款账面价值分别为1.70亿元、2.30亿元和3.07亿元。

对此，科拓股份表示，应收账款的增长，一方面由于公司收入规模的高速增长，导致应收账款相应增长;另一方面，由于国家对房地产行业整体采取较为严格限制的融资政策，房地产企业的现金流受到了一定影响，部分客户的结算流程较长，同时2020年爆发的新冠疫情也影响了客户的资金流，对客户回款也产生了一定影响。

2019年末，公司集采客户逾期1年以上应收账款占逾期应收账款比例由2018年末的8.98%增加至26.58%，2020 年末为 25.14%，2021 年末为26.77%。而各报告期末，科拓股份应收账款账面余额分别为1.99亿元元、2.73亿元和3.67亿元，占当期营业收入的比例分别为45.13%、48.75%、51.06%，其对应的坏账准备金额分别为 3241.49 万 元 、 3241.49 万 元 、5981.98万元。

科拓股份上述报告期末对应收票据也计提了坏账准备。应收票据坏账准备分别为323.05万元、188.32万元和419.34万元，坏账计提比例分别为21.65%、14.01%和20.25%。也就是说，2019年至2021年，公司累计计提坏账准备约1.45亿元。

毛利率低于同行

报告期内，科拓股份研发费 用 分 别 为 3116.27 万 元 、3479.39万元和4594.73万元，占各期营业收入的比例分别为7.05%、6.21%和6.39%。公司研发费用主要系人工费，占研发费用的比例分别为91.85%、87.85%和90.51%。对比来看，2019年至2021年，捷顺科技研发 费 用 率 分 别 为 6.70% 、7.09%、7.64%，立方控股为11.02%、11.63%、12.07%。由此可见，公司研发投入低于同行业可比公司。

研发成果方面，科拓股份与同行业公司相比存在明显差距。截至2021年12月31日，科拓股份及其子公司已取得发明专利3项、实用新型专利14项、外观设计专利37项。与此同时，捷顺科技拥有200多项专利技术，立方控股则拥有79项专利技术(其中发明专利4项)。

金融投资报记者注意到，科拓股份毛利率连续三年低于同行业可比公司综合毛利率平均值。报告期各期，公司综合毛利率分别为45.71%、46.51%和45.86%。同行业可比公司综合 毛 利 率 平 均 值 分 别 为50.76%、50.10%、50.15%。

此外，科拓股份主要产品平均单价在报告期内出现下降。招股书显示，公司智慧停车管理系统主要产品有视频免取卡收费系统、车位综合信息系统、车位引导系统。数据显示，2020年，视频免取卡收费系统平均单价较上年下降8.91%;2021年，视频免取卡收费系统、车位综合信息系统、车位引导系统平均单价较2020 年 分 别 下 降 13.98% 、4.73%、6.28%。同时，智慧停车运营管理服务平均单价也在2020 年、2021 年持续下降，同 比 分 别 下 降 12.94% 、2.46%。

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