5月14日，前海联合智选3个月发布公告，经基金份额持有人大会表决，该基金继续运作的议案已全票审议通过，这意味着该基金“保壳”成功不必清盘。截止今年一季度末，这只FOF是所有FOF中资产规模最小的。而在半个多月以前，国联安安享稳健养老目标一年持有期进入清算程序，成为首只清盘的FOF。

事实上，当前不少FOF资产规模颇显“迷你”，存在一定的清盘压力。据Wind统计，截止一季度末，FOF之间的规模分化较大，仅有一只基金资产规模在百亿元以上，有近20%的FOF资产规模在5000万元警戒线之下。这一比例高于除FOF以外的普通公募基金。

前海联合旗下FOF“保壳”成功

前海联合智选3个月FOF于今年4月份发布了召开持有人大会的公告，拟对关于持续运作新疆前海联合智选3个月持有期混合型基金中基金(FOF)的议案进行表决。该基金成立于2020年10月14日，发行总份额为2.05亿元，刚过成立门槛。运行一年多以后，截止今年一季度末，该基金资产规模仅203.35万元，是一只“迷你”基金，面临着清盘的压力。而该基金是前海联合基金旗下唯一 一只FOF，于是该基金召开持有人大会旨在“保壳”。

5月14日，前海联合智选3个月发布公告，根据表决情况，该基金继续运作的议案获基金份额持有人的全票通过。据Wind统计，自成立以来截止5月13日，前海联合智选3个月A累计回报4.93%，期间净值超越基准的超额回报为3.53%。

而在半个多月前，国联安安享稳健养老目标一年持有期FOF则进入了清盘程序。该基金于3月22日公告将召开持有人大会，审议终止基金合同相关事宜。这是一只混合型FOF，于2018年末获批，2019年4月26日发行成立，发行总份额为3.47亿元。从投资上看，该基金为目标风险策略基金，投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等品种比例合计原则上不超过30%，拟投资于权益资产的比例为15%-30%。

该基金作为一年持有期的基金，在第一个持有期到来之后，资金就普遍选择赎回，2020年二季度末资产规模降至0.29亿元，此后节节走低，到2021年末已经只有984万元规模。从业绩表现看，从成立日起至第一个持有期满的一年间，该基金累计回报为15.1%，区间跑赢业绩基准仅0.02%。

最终，经持有人大会审议后，该基金于4月下旬进入清算程序。据Wind统计，该基金成为首只清盘的FOF，也是首只清盘的养老FOF。

仅1只FOF资产规模超100亿

无论是成功保壳还是无奈清盘，其背后反应的是，备受关注的FOF在经过四年多的发展后，总资产规模持续增长，但产品分化严重，部分产品面临着不小的清盘压力。

自首批FOF于2017年发行成立以来，截止5月16日，共有282只FOF，以一季度末的规模及二季度以来的新发规模估算，FOF资产规模合计约2187亿元。其中，养老FOF共有167只，资产规模估算为1051亿元;普通FOF共有115只，资产规模估算为1136亿元。

但单只产品之间的规模分化较大。以一季度末的规模看，仅有一只基金资产规模在百亿元以上，为交银安享稳健养老一年，截止一季度末资产规模为216亿元。但其它FOF资产规模皆不足百亿，排在第二的是交银招享一年持有，资产规模为89亿元。兴证全球优选平衡三个月持有、兴证全球安悦稳健养老一年持有、浦银安盛颐和稳健养老一年、浦银安盛嘉和稳健一年持有资产规模较大，分别为63.09亿元、62.71亿元、54.13亿元，53.14亿元。

然而，一季度末规模不足2亿元的FOF达到111只，占比达到了43.7%，其中更有49只资产规模不足5000万元，在清盘警戒线之下，占比19.3%。刚刚保壳成功的前海联合智选3个月持有是其中资产规模最小的，此外，中融量化精选、嘉合永泰优选三个月、嘉实养老目标日期2045五年持有、创金合信景气行业3个月持有、创金合信添福平衡养老目标三年持有、银河悦宁稳健养老目标一年持有、博时养老目标日期2045五年持有期持有的资产规模都在1000万元以下。可以看出，其中不乏大公司旗下的产品。

这不是FOF所面对的“独特”问题，不过FOF中“迷你”基金的占比确实要比普通基金产品要高。据Wind统计，截止今年一季度末，剔除FOF后的普通公募基金中，有占比约10.13%的基金资产规模小于5000万元，这一比例远小于FOF。

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