转融资业务改革正在推进。中国证券金融股份有限公司(以下简称“中证金融”)30日晚间表示，将推出市场化转融资业务。

据中证金融官网，为更好服务证券公司多样化的融资需求，优化完善转融通制度，提高资本市场资源配置效率，中证金融正在推进优化转融资业务，将原“固定期限、固定费率”改为实行市场化的竞价交易机制。下一步，中证金融将做好业务规则和技术系统等各项准备，分步推进，稳妥实施。

“近几年转融资期限费率持续下调，其实目前已经是比较低的水平了。进一步市场化之后，成交费率更贴合市场资金利率变化。”北京某中型券商非银分析师对第一财经记者表示。

不过，也有券商人士表示，改革之后将实行“在下限基础上自主灵活报价”，一定程度上能够提升券商通过转融通筹集资金的积极性，但费率水平成为关键。

近年来，转融资费率已进入“下降通道”。据中证金融官网，目前的转融资期限费率方面，截至6月30日，182天期费率为2.5%，91天期费率2.8%，28天期费率2.9%，14天期和7天期费率均为3%。

中证金融官网消息

灵活期限、竞价费率

近年来，在证监会指导下，中证金融不断完善转融通制度机制，率先在科创板、创业板实施了市场化转融券约定申报，借贷双方可以灵活协商期限和费率，转融券业务市场化程度明显提高，融券和转融券余额稳步增长。

不过，目前，转融资业务仍然沿用“固定期限、固定费率”的交易方式，期限不够灵活，费率调整存在一定滞后性，难以适应证券公司多样化、差异化的融资需求。

改革后，转融资业务将采取“灵活期限、竞价费率”的交易方式，证券公司可以在法定期限范围内灵活确定资金具体使用期限，并在中证金融公布的转融资费率下限基础上自主灵活报价，通过竞价方式达成转融资交易。

实际上，近年来，转融资费率已进入“下降通道”。上述非银分析人士表示，此举为持续向证券公司投放流动性的考虑。

从近两年情况来看，2019年8月初，中证金融曾整体整体下调转融资费率80BP。以“182天期”费率为例，从2017年6月至今，其由5.1%到4.3%。2019年8月，调整到3.5%。

最新数据显示，多档转融资费率进一步下降。

中证金融官网，目前的转融资期限费率方面，截至6月30日，182天期费率为2.5%，91天期费率2.8%，28天期费率2.9%，14天期和7天期费率均为3%。

转融资期限费率情况(资料来源：中证金融)

市场化改革再进一步

从证金公司借钱是券商融资的渠道之一。从业务开展角度，证券公司对客户开展融资业务，目前主要使用的是自有资金，自有资金不足时，才需向证金公司转融资借入资金。

此次转融资业务市场化改革再进一步，对券商相关业务有何影响?

“我觉得关键还是看费率水平，在下限基础上自主灵活报价，这个成本券商是否能接受?因为发短融来融资也很普遍。”有券商人士对记者表示。

中证金融信息显示，改革后，转融资业务将采取“灵活期限、竞价费率”的交易方式，证券公司可以在法定期限范围内灵活确定资金具体使用期限，并在中证金融公布的转融资费率下限基础上自主灵活报价，通过竞价方式达成转融资交易。

从券商业务角度，市场分析人士认为，转融资业务的市场化改革将进一步增强券商融资业务的多样化和差异化。

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