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注册制实施后并购重组上会家数下降逾六成 过会率83.3%
2021-06-03 15:29:02 来源:深圳商报 编辑:news2020

在科创板和创业板相继实施注册制后,并购重组上会家数大幅下降。根据同花顺统计,年内共有12家公司并购重组上会,较去年同期的34家下降逾六成。其中,京城股份、瑞泰科技两家公司重组被否,过会率83.3%。

从被否的重组案例来看,均与收购资产的持续盈利能力、关联交易、同业竞争等有关。

5月20日,证监会并购重组委公告,京城股份发行股份购买北洋天青80%股权未获通过,原因为公司未充分披露标的资产的持续盈利能力及业绩预测的合理,而这也是今年第二单被否的并购重组项目。

此前,瑞泰科技发行股份购买资产成为年内首单被否的并购重组项目,原因为“公司未能充分披露本次交易有利于减少关联交易、避免同业竞争、增强上市公司独立和持续盈利能力”。不过,公司表示,将修改完善方案,充分信息披露,继续推进本次重大资产重组。

随着科创板、创业板注册制的相继落地,A股的IPO和并购重组态势日趋分化。一方面,IPO红利下,企业追求单独上市,IPO家数骤增;另一方面,并购重组上会家数持续回落。

从审核情况来看,去年共有77家公司并购重组上会,上会家数连续5年下滑;其中64家过会,13家被否,过会率为83.12%。从上会家数来看,今年已过了5个月却仅有12家公司重组上会。由此不难看出,今年并购重组上会家数大概率将下降。

对此,北方一家券商投行高管分析称,“并购重组上会家数减少主要有两大原因:一方面是去年下半年后创业板实施注册制,其并购重组无须再通过证监会重组委,而是通过沪深交易所相关审核部门;另一方面是由于IPO审核速度较快,一些公司不再追求通过重组上市而直接选择IPO。”

经济学家宋清辉指出,“并购重组遇冷主要在于注册制下企业IPO的热情被激发,优质并购标的供给明显不足;此外,监管层年来严控忽悠式重组和跨界并购,使得投机并购锐减。”

前海开源首席经济学家杨德龙则表示,并购重组是上市公司做大做强企业的重要方式,现在经济处于转型期,并购重组较常见,企业也会通过并购重组来打通上下游或者实现外延式扩张。

日前,深交所对《创业板上市公司重大资产重组审核规则》进行修订并公开征求意见。这是创业板注册制落地后,深交所首次对并购重组审核制度进行优化。

本次修订有两方面调整:一是调整发行股份购买资产申请和重组上市申请的审议机构,拟增设创业板并购重组委员会。二是将现行45天的重组审核期限延长至2个月。业内预计,由于创业板有大量的新兴经济公司,未来创业板将成并购重组的主战场之一。

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