智通财经APP获悉，国信证券(002736)发布研究报告称，本周汇总天猫系、京东及抖音三大线上销售平台的小家电销售情况，分析基数正常之后小家电整体的需求及销售表现。结果表明，1 月小家电主要品牌表现环比显著改善，三大平台的合计销售额均实现 18%以上的增长。白电推荐B端再造增长的美的集团(000333.SZ)、效率提升的海尔智家(600690.SH);厨电推荐高增长强激励的集成灶龙头火星人(300894.SZ)、全维度改善的二线龙头亿田智能(300911.SZ);小家电推荐智能投影龙头极米科技(688696.SH)， 2B和2C齐头并进的光峰科技(688007.SH)。

　　淘系平台：厨房小家电下滑幅度收窄至2%，部分品牌已率先复苏

　　1月厨房小家电销售情况环比好转，主要品牌合计销售额降幅收窄至2%。分品牌来看，厨房小家电主要品牌销售情况有所分化，部分品牌已率先实现良好增长。2021年1月九阳/北鼎/苏泊尔(002032)/美的/小熊/摩飞厨房小家电同比+48.3%/+9.1%/ +0.5%/-15.9%/-10.3%/-20.1%。考虑到春节期间线上由于物流等因素，小家电销售相对较淡，行业或逐渐迈入稳健增长的通道。

　　京东平台：1月受电器年货节促销影响，主要品牌增长超30%

　　受到1月京东电器年货节影响，京东平台1月小家电销售额大幅增长46%，主要小家电品牌均实现30%以上高速增长。2022年1月美的小家电/九阳/苏泊尔/小熊/摩飞/北鼎同比增长34.0%/60.9%/63.4%/38.3%/52.3%/73.1%，表现靓丽。

　　抖音平台：新平台逐渐起量，目前占比仍然较低

　　主要小家电品牌中抖音销售额的占比普遍集中在1%-10%之间，依然处于较低的水平。1月抖音平台上苏泊尔 GMV达到0.8亿，美的为0.4亿，九阳为0.3亿;摩飞GMV为0.1亿，占三大平台销额的9.8%;小熊和摩飞销额为300-600万。

　　全平台：主要小家电品牌增速环比向好

　　三大平台销售数据加总来看，1月主要小家电品牌均实现18%以上的增长，增速环比显著好转。1月美的小家电/九阳/苏泊尔/小熊/摩飞/北鼎三大平台销售额同比分别增长18.7%/62.0%/42.2%/18.2%/23.4%/40.8%。

　　重点数据跟踪

　　市场表现：上周家电周相对收益-1.98%。原材料：LME3个月铜、铝价格分别周度环比-0.3%、+2.6%至9970/3263美元/吨;冷轧价格周环比上涨1.9%至5505元/吨。集运指数：美西/美东/欧洲线上周环比分别-4.33%、-3.88%、-2.29%;资金流向: 美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化-0.11%、-0.10%、+0.08%。

　　风险提示：疫情导致产销波动;市场竞争加剧;需求增长不及预期;原材料大幅上涨。

　　本文来源于国信研究微信公众号，分析师：陈伟奇、王兆康，智通财经编辑：杨万林