截止2022年8月19日，我们跟踪的重点军工公司中29家发布中报。总体来看，85%的公司营业收入呈现正增长，菲利华、三角防务、派克新材、西部超导、国光电气、智明达等营业收入涨幅超过50%，反映在先进战机、导弹等武器装备高需求的拉动下，军工行业景气度维持高位。利润方面，17家公司归母净利润实现正增长，其中，中兵红箭、三角防务、派克新材、西部超导、航天宏图等净利润增长超过50%。

从产业链来看，产业链中上游环节如原材料、锻造、信息化等环节维持高增速，反映新增新需求不减，后续整机仍然有较高增速。从行业来看，航空、航天产业链仍然是增速较快的细分领域，反映重点武器装备型号增速仍然维持较高水平。我们认为此轮武器装备放量仍将持续，2022年下半年高景气度有望维持，板块或将延续升势。

在投资策略上，首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，同时重点关注国改受益标的。先进战机产业链：西部超导、光威复材、中简科技、中航重机、爱乐达、三角防务、中直股份、中航沈飞、中航西飞;航发产业链：华秦科技、航发控制、派克新材、图南股份、航发动力;导弹产业链：菲利华、高德红外、新雷能;海军产业链：湘电股份;军工电子/信息化产业链：振华科技、宏达电子、鸿远电子、中航光电、国睿科技、景嘉微、智明达。

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