活下去，曾是地产圈的谶言，在物管圈也同样适用。但怎么活，相比一卖了之，有家物企换了个姿势。

3月14晚间，正荣服务官宣，拟出售24.4%的股权给债权人以清偿一笔贷款。

按照日内1.06港元收盘价计算，24.4%的股权是2.53亿股，也就是2.68个港币小目标。

相比一个多月前4块多的价位，正荣服务这笔交易很不划算，少卖了近8个亿，接盘方捡了个大便宜。这样的场景几乎和当年万达王老板甩卖酒店、文旅资产时多少有些相似。

不过有区别的时，万达当年是卖资产，正荣服务是卖股权，前者是不留下一丝丝云彩，后者相当于引入新股东，正荣欧老板依然是大股东。

根据公告内容，正荣服务股权转让是用以清偿福建华闽进出口有限公司的贷款，受让方是后者控股的华博贸易有限公司。

也就是说，正荣服务集团为了还债终于打起了物业的主意，而华博贸易喜提正荣服务股东。

在眼下大环境不太友好的当下，物管行业陷入低迷，但有着现金奶牛、比地产还大的生意的标签的物管行业，其业绩高增、盈利不弱，成长逻辑并没有变化。

华博贸易此时进场，也是看中了行业前景，对于正荣服务整体发展前景和增长潜力的信心。

作者觉得，华博贸易的操作有点巴菲特别人恐惧的时候我贪婪的味道，身在谷底，仰望星空。

对于本次交易的导火索，应该是缘于此前市场传闻正荣集团“躺平”的一则传闻，直接导致正荣股债双杀，给本来筹措资金还债的正荣当头一棒。

作者觉得，人言可畏其实是谣言可畏，可能本来捕风捉影的事，但传的人多了，传闻也就和真的一样。此前，世茂、祥生等都遭遇过类似危机。

本来物管圈已经风声鹤唳，草木皆兵，接下来的局面就一发不可收拾，所以正荣集团再怎么官宣自证清白，资本市场也无动于衷。

事实上，在传闻之前，正荣一直在提前回购美元债、永续债，并于去年12月28日，获两间境外商业银行授予双边贷款额度5.5亿港元，为现有债务再融资。可谣言之下，估计没有哪家机构能雪中送炭，所以正荣只能甩卖资产缓解危机。

正荣服务的遭遇不是个例，地产圈的战火自去年至今已经在物管圈蔓延。

为了应对债务危机，蓝光发展卖掉了蓝光嘉宝服务、亿大卖掉了亿达物业、三盛卖掉了伯恩物业等等，还有奥园健康、佳兆业美好等在待价而沽。

为了偿还借款，彩生活卖掉了核心资产邻里乐股份；为了缓解流动性，荣万家也准备效仿。

不过，现在收并购市场，诚意卖家多，良心买家少，像中梁物业、禹州物业、中南服务等比较幸运，如上提到的货架上的物企就无人问津。

去年12月16日，西南物企龙头金科服务以转让22％的股权的代价，引入博裕投资，既获得37.34亿的流动资金，又引来大名鼎鼎的战投助力，是一笔双赢的交易。

如今正荣服务也上演相同的剧情。作者觉得，地产遭遇危机，对物业资产一般都是一卖了之，但卖了也救不了地产。

所以物企出售股权引入新股东的举措，或许是房企物企自救新选项，值得其他物企借鉴。

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